国海证券-互联网行业政策点评：五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》，加速虚拟现实软硬件+多行业多场景应用落地-221103

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　　事件：
　　工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》（以下简称《计划》），提出到2026年，推动我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业。具体方向包括推进关键技术融合创新、提升全产业链条供给能力、加速多行业多场景应用落地等五大任务。《计划》提出，将在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破。开展10类虚拟视听制作应用示范，打造10个“虚拟现实+”融合应用领航城市及园区，形成至少20个特色应用场景、100个融合应用先锋案例。
　　投资要点：
　　投资要点一：五部门联合发布《计划》，是二十大后首次出台的高规格政策指导意见，给予虚拟现实行业更高重视，有利于统筹产业资源，明确发展目标，深入推动虚拟现实在生产生活各领域的融合应用，助推电子信息产业高质量发展，支撑传统行业数字化转型升级。
　　投资要点二：《计划》预计2026年我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过3500亿元，分别从推进关键技术融合创新、提升全产业链条供给能力、加速多行业多场景应用落地、加强产业公共服务平台建设、构建融合应用标准体系等方面提出了5大重点任务，并在产业规模、出货量以及应用场景方面均给出了具体指引。
　　行业评级及投资策略：五部门联合出台《行动计划》，有利于统筹产业资源，明确发展目标，深入推动虚拟现实在生产生活各领域的融合应用，助推电子信息产业高质量发展，支撑传统行业数字化转型升级，维持行业“推荐”评级。建议关注头显品牌、光学、屏幕等头显硬件产业链、内容制作与分发公司、数字人等VR/AR产业相关标的：小米集团-W、舜宇光学科技、腾讯控股、网易-S等。
　　风险提示：下游需求及新品推出节奏不及预期风险；研发风险；政策监管趋严风险；行业估值调整风险；融资不及预期风险；政策推进不及预期等。