开源证券-金融工程定期：沪深300与中证500成分股调整预测（2022年12月）-221103

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　　沪深300指数预计有18只成分股被调整
　　根据中证指数公司发布的指数编制规则，我们可以对主流指数成分股的调整样本进行预测。预测窗口期通常有一个月时间，年中预测窗口期为5月，年末预测窗口期为11月。
　　我们预测沪深300指数总共有18只成分股面临调整，中国海油、大全能源和三安光电等个股预计将调入，甘李药业、安克创新等个股预计将调出。
　　沪深300指数调入样本以电力设备、汽车行业为主，调出样本以医药生物、电子和银行行业为主。
　　中证500指数预计有50只成分股被调整
　　我们预测中证500指数总共有50只成分股面临调整，思瑞浦、复旦微电和中材科技等个股预计将调入，中天科技、纳思达和君实生物-U等个股预计将调出。其中，部分调入个股来源于沪深300指数成分股，如金域医学、玲珑轮胎，部分调出成分股将纳入沪深300指数新的成分股中，如中天科技，君实生物-U。
　　中证500指数调入样本以电子、电力设备和医药生物行业为主，调出样本以房地产、交通运输和医药生物等行业为主。
　　沪深300和中证500指数的样本调入调出事件收益特征存在差异
　　总的来看，我们更推荐关注调整日之前的事件收益规律。这是因为，投资者在调整日之前便可以基于调整预测或调整公告进行提前交易。调出与调入，如期地带来了方向相反的事件收益。
　　调出效应：沪深300指数和中证500指数的调出样本，在调整日之前都具有负的超额收益。
　　调入效应：中证500指数的调入样本，在调整日之前具有正的超额收益；而沪深300指数则无较为显著的结论。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。