中航证券-半导体行业安森美FY22Q3业绩说明会：业务和资产结构变革，继续看好碳化硅-221101

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　　业绩点评
　　公司2022Q3总收入为22亿美元，比2021年第三季度增长26%，环比增长59%。GAAP毛利率为48.3%，非GAAP毛利率为49.3%non-GAAP毛利率如预期下降了40个基点，主要是由于碳化硅加速增长、工厂利用率下降75%和从年初开始的晶圆片库存降低。GAAP营业利润率为19.4%，非GAAP营业利润率为创纪录的35.4%，环比增长90个基点，同比增长约1100个基点。GAAPQ3摊薄每股收益为0.70美元，与上年同期持平。与2021年第三季度的0.87美元相比，非GAAP公司的摊薄每股收益达到了1.45美元的历史新高。自由现金流为7.31亿美元，达到了在LTM基础上占营收21%的创纪录水平。
　　碳化硅业务保持领先，继续扩产计划
　　碳化硅领域公司继续处于领先地位,第三季度的碳化硅收入增加了两倍，在供应链中继续释放产能。收购GTAT以来，刚刚过了一年大关，过了2022年，公司仍有望将碳化硅晶锭增长能力同比扩大5倍。今年公司还将碳化硅晶圆厂开工率提高了3倍，以跟上晶链的产量，公司计划明年晶锭产量再翻一番。公司仍有望在2022年将SiC收入增加两倍，并根据长供协议的承诺收入在23年实现10亿美元的收入。
　　汽车工业高增长驱动，智能传感发展强劲
　　仅在第三季度，受汽车和工业的高增长巨大趋势的推动，公司IGBT和MOSFET业务同比增长了37%，汽车和工业应用中的需求推动智能传感收入同比增长43%，季度环比增长11%。第三季度交付的汽车传感器比去年同期增加了38%。Onsemi是市场上第一个拥有800万像素的汽车级传感器的企业和唯一一家在汽车和工业传感器供应链的各个制造阶段都具有内部和外部能力的图像传感器供应商。
　　◆实行“轻工厂”战略，支持毛利率扩张计划
　　2022年上半年出售比利时和南波特兰晶圆厂之后，公司于10月完成了在爱达荷州波卡特罗的8英寸工厂的销售，还达成了出售日本新泻的6英寸工厂的最终协议，退出这四个晶圆厂将使公司年固定成本减少1.6亿美元，超过设定的1.25亿至1.5亿美元目标。这些资产剥离的全部好处将在未来几年内实现，公司将生产过渡到其他晶圆厂，从而进一步支持长期毛利率扩张计划。