国泰君安-利率复盘笔记：利空无法证伪，债市调整继续-221102

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　　本报告导读：对当天利率运行的回顾和多空信息的梳理。
　　摘要：
　　全天来看，T2212跌近7分，10年期国债活跃券220019收益率上行2bp。今日股市表现强势，大消费板块领涨，叠加央行表态压制宽松预期，债市连续第二天回调。10月下旬债市的抢跑行情实质是在赔率合适的前提下，去博弈一些无法证伪的利好。但10年国债2.65%以下显然赔率偏低，无法证伪的利好又切换成无法证伪的利空，因此债市连续两天调整。在点位判断差异10bp以内，年末需要锁定收益的心态下，主流机构对利率波段也是浅尝辄止。今晚关注美联储FOMC会议，加息75bp已成定论，但阵营分裂的可能和相关措辞是对预判后续加息路径的可靠参考。