国泰君安-产业观察10期：【电池材料周报】原材料成本支撑锂盐价格抬涨，氢氧化锂较碳酸锂缺货程度更高-221031

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　　产业链价格跟踪
　　电池级碳酸锂单吨均价如期上涨，突破55万元/吨。据生意社数据，10月26日工业级碳酸锂国内报价均价为55.1万元/吨，较月初均价50.1万元/吨上涨9.94%。电池级碳酸锂国内报价均价为57.3万元/吨，较月初均价51.7万元/吨上涨10.7%。
　　碳酸锂原材料成本支撑价格抬涨，四季度需求增长催化价格加速上涨。供给侧看，游锂矿资源短期内仍然无法大量释放，2022年以来多数锂项目都在推迟投产进度。需求相当坚实。现货点单极少，市场低价货源难寻，惜售情绪高涨，国内冶炼厂碳酸锂报价继续上行。目前原料及锂精矿紧缺现状难以缓解，产量暂无增量，市场供应持续紧张，下游增产在情绪上推动价格上涨幅度。2022年四季度的供给或更加紧张，需求增长催化加速。
　　氢氧化锂相对碳酸锂而言缺货程度较高，主要系高镍三元需求推动。2022年10月以来受到高镍三元对氢氧化锂的需求拉动增长，和碳酸锂价差缩小，国内氢氧化锂的价格和国外氢氧化锂的价格差逐步缩小。氢氧化锂相对碳酸锂而言缺货程度较高，叠加月底集中采购，价格继续上行。
　　磷酸铁锂与三元正极材料价格轮番上涨，三元电芯与磷酸铁锂电芯价差2022年以来再次扩大。前驱体材料价格齐齐走高，锂盐价格持续高位。三元与铁锂前驱体原材料价格齐齐上涨，导致电芯不同幅度涨价，三元电芯成本压力更大，再次扩大窄三元电池与磷酸铁锂电池成本差距。
　　产业信息与科技动态
　　新能源需求持续强劲，储能拉动明显。2022年前三季度中国动力电池出货同比增长超120%，储能电池增长近1倍。9月新能源汽车产销量分别为75.5万/70.8万辆，环比+9.3%/6.3%，同比+110.0%/93.9%。7255美元/吨，澳锂矿商皮尔巴拉锂精矿成交价再创新高。公司已完成新一批5000吨锂精矿的出售，成交价为7255美元/吨，较10月18日成交价涨2.18%。
　　风光基地储能需求倍增，锂电储能产品供不应求。2022年前三季度，全国新增投运新型储能项目装机规模963.7兆瓦，同比增加120%，其中锂电储能占到绝大多数。
　　风险提示
　　新能源车销售不及预期，材料交付延期，产品研发不及预期等。