华安证券-工银瑞信基金指数产品月报：11月指数产品建议关注线上消费、碳中和-221102

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　　10月TMT板块指数产品表现占优
　　工银瑞信基金在赛道ETF、宽基ETF以及风格策略ETF（指数）上均有布局。基于我们的ETF轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。
　　10月，权益市场表现弱势，TMT板块相对较好，科创板50ETF、创新药ETF、科技龙头ETF等产品收益占优，分别收涨7.56%、5.84%、5.21%。
　　工银瑞信指数产品轮动策略构建
　　使用自下而上的信号以及指数产品层面的特点来构造指数轮动组合，创建一个五维度指数轮动模型，分别从盈利的边际改善、动量、北向资金、拥挤度、产品内部牵引力展开讨论，构造的指数轮动策略长期来看相对宽基指数（沪深300）有超额收益。
　　2022年10月，轮动策略收益率为-3.36%，相对沪深300超额4.42%，表现优秀。
　　11月产品建议关注线上消费、碳中和
　　最新一期，赛道产品中中证线上消费ETF基本面、资金面打分较高，且未处于拥挤行业，指数内部牵引力强，予以重点配置。环交所碳中和ETF和新能源车电池ETF基本面打分十分优秀，也配置一定的权重，此外宽基指数产品中创业板ETF和沪深300ETF打分较为靠前，小比例配置。
　　风险提示
　　本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。