兴业证券-奥浦迈-688293-业绩增长平稳 ，培养基项目数量显著增加-221102

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　　事件：2022年Q1-Q3，公司实现营业收入2.2亿元，相较上年同期增长47.58%。实现归属于上市公司股东的净利润0.83亿元，相较上年同期增长79.97%。实现归属于上市公司股东的扣除非常性损益的净利润0.73亿元，相较上年同期增长93.30%。
　　点评：Q3业绩平稳增长，培养基项目数量增加。单Q3季度，公司实现营业收入0.76亿元，相较上年同期增长11.06%，实现归属于上市公司股东的净利润0.30亿元，相较上年同期增长9.28%；实现归属于上市公司股东的扣除非常性损益的净利润0.25亿元，相较上年同期增长13.49%。截至2022年9月30日，已有超过100个药品研发管线使用公司的细胞培养基产品，相较于2021年底有显著增长，未来伴随着临床前或处于临床阶段项目的不断推进，将为公司业务发展带来一定收入增量。
　　盈利预测与估值：公司作为培养基行业国产龙头，具备特色培养基和CDMO业务双向转化模式，我们认为公司在未来将持续受益于生物医药行业快速发展带动的产品需求。我们调整盈利预测，预计公司2022-2024年EPS分别为1.40元、2.08元和3.09元，对应2022年11月1日收盘价的PE估值分别为84.5、56.7、38.2倍，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：新品研发风险；新冠疫情变化风险；下游客户需求变化风险