太平洋证券-捷顺科技-002609-三季度经营情况好转，具备云服务转型先发优势-221031

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　　事件：
　　公司发布2022年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入8.19亿元，同比减少5.16%；归母净利润1243.27万元，同比减少81.51%；扣非后的归母净利润-1438.15万元，同比减少123.72%。
　　三季度公司收入增长提速。单三季度公司营收同比增长17.58%，一改此前一二季度收入同比下滑态势，增速环比提升35.54pct；毛利率42.96%，环比提升0.45pct；净利率14.19%，环比提升11.64pct。
　　预计或因三季度以来多地疫情逐渐好转，尤其上海及周边区域二季度甚至无法开展经营，三季度以来逐渐恢复正常经营，收入步入增长通道。
　　费用管控成效显著，三季度利润改善。三季度公司费用管控成效显现，销售费用同比减少1.9%，管理费用同比减少2.26%，受益于费用减少，公司单三季度归母净利润同比增长106.40%，增速环比提升187.68%；扣非后的归母净利润同比增长19.62%，增速环比提升106.47pct。净利率14.19%，环比提升11.64pct。
　　领先的智慧停车运营公司，具备云服务转型先发优势。公司依托全面的技术储备和对客户需求的把握，经过持续的产品服务创新研发，已经形成了包括云托管、云停车、云门禁、天启SaaS、智慧物业等在内的多个系列的云服务产品，并实现规模化应用，截至上半年，公司各项云服务业务累计应用项目超一万个。业务模式得到市场批量客户的认可，内部针对云服务业务的机制基本成型，为云服务业务的规模化推展奠定了坚实的基础和先发优势。
　　投资建议：公司是领先的智慧停车运营公司，随着疫情态势逐渐好转，三季度经营情况有所改善，并且在行业内具备云服务转型的先发优势。预计2022-2024年公司的EPS分别为0.28/0.38/0.47元，维持“买入”评级。
　　风险提示：停车SaaS进展推进不及预期；行业竞争加剧。