中邮证券-晨光股份-603899-传统业务环比改善，晨光科力普表现良好-221031

《中邮证券-晨光股份-603899-传统业务环比改善，晨光科力普表现良好-221031（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中邮证券-晨光股份-603899-传统业务环比改善，晨光科力普表现良好-221031（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件概述公司发布2022年三季度报：
　　2022年前三季度公司收入为137.30亿元，同比+12.99%；归母净利润为9.35亿元，同比-16.28%；扣非后归母净利润为8.42亿元，同比-15.12%。
　　分季度看，2022Q3公司收入为52.96亿元，同比+18.60%；归母净利润为4.07亿元，同比-9.84%；扣非后归母净利润为3.58亿元，同比-5.60%。Q3单季度公司收入持续恢复，增速环比提升，利润端受业务结构以及产品毛利率下降等影响有所下滑。
　　此外，公司拟以自有资金通过集中竞价方式回购公司股份，回购金额不低于1.5亿元不超过3亿元（含），回购价格不超过65元/股（含），回购股份拟用于股权激励或员工持股计划，彰显公司未来成
　　长信心。
　　分渠道：传统业务环比改善，晨光科力普表现良好
　　分渠道看：1）传统业务：预计随着华东等地疫情好转，Q3单季度收入环比有所改善，此外，公司持续优化产品结构，提升高端化产
　　品占比，产品开发减量提质，进一步提升公司产品力；2）晨光科力普：2022年前三季度实现收入69.33亿元，同比+40.57%，其中，Q3单季度收入约25.31亿元，同比+40.3%，收入端延续高增长态势；3）晨光生活馆（含九木杂物社）：2022年前三季度实现收入6.92亿元，同比-10.62%，其中，Q3单季度收入2.62亿元，同比-9.1%，下滑幅度有所缩窄，零售大店业务缓慢修复。截至
　　2022年9月底，公司拥有537家零售大店，其中九木杂物社484家，其中直营店328家（Q3净增4家），加盟店156家（Q3净减1家），晨光生活馆53家，受疫情影响，线下商场客流减少，公司开店速度有所放缓；4）晨光科技：2022年前三季度实现收入4.56亿元，同比+15.18%，线上渠道稳步提升。
　　分产品：办公直销业务表现亮眼，学生文具稳步增长