广发证券-金融工程：大类资产配置分析月报（2022年10月），权益估值再创今年以来新低，资金面持续改善-221101

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　　报告摘要：
　　基于宏观分析、技术分析下的大类资产配置最新观点。权益：宏观层面，当前宏观层面整体利多权益资产；技术层面，当前权益资产趋势向下、估值极低、且呈现资金流入状态；债券：宏观层面，2022年10月美债利率有所上升，关注国内宏观指标对于债券资产的影响；工业品：宏观层面，PMI趋势上行、原油价格上涨、社融增速回升有望利好工业品资产；技术层面，当前工业品资产价格趋势向下；黄金：宏观层面，PMI、中美利差、美国M2同比可能利空黄金资产；技术层面，当前黄金资产价格趋势向下。
　　资产配置组合表现跟踪。从各个组合的历史表现来看，2022年10月固定比例+宏观指标+技术指标组合的收益率为-1.61%；2006年3月至今，该组合的年化收益率为13.39%，年化波动率为7.42%；2022年10月波动率控制+宏观指标+技术指标组合、风险平价+宏观指标+技术指标组合的收益率分别为-0.21%、-0.26%；2006年3月至今，两个组合的年化收益率分别为9.47%、10.83%，年化波动率分别为6.29%、4.96%。
　　核心假设风险：（1）本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据，基于模型得到的相关结论并不能完全准确的刻画现实环境以及预测未来；（2）本文中基于模型得到的打分结果不代表任何投资建议。