太平洋证券-奇安信-688561-三季度毛利率改善，持续高研发提升公司技术实力-221031

《太平洋证券-奇安信-688561-三季度毛利率改善，持续高研发提升公司技术实力-221031（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-奇安信-688561-三季度毛利率改善，持续高研发提升公司技术实力-221031（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　le_Summary]事件：
　　公司发布2022年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入31.92亿元，同比增长19.34%；归母净利润-11.25亿元，同比增长2.75%；扣非后的归母净利润-13.64亿元，同比减少6.12%。
　　第三季度毛利率改善，亏损额进一步收窄。单三季度公司毛利率67.50%，同比、环比分别提升5.77pct、11.28pct。公司2022Q1-Q3归母净利润分别为-4.81、-4.29、-2.15亿元，三季度公司亏损额进一步收窄；同比增速分别为10.41%、-11.31%、8.32%，三季度增速环比转正。
　　高研发投入支撑公司保持核心竞争力。前三季度公司研发投入
　　13.42亿元，同比增长8.17%，占营收比重42.05%。持续高研发巩固公司技术实力，根据公安部公布的2022年度公安部科学技术奖励评审结果，由公安部信息安全等级保护评估中心牵头，联合奇安信申报的
　　“关键信息基础设施安全保护关键技术与应用”项目获得公安部科学技术奖一等奖。本次获奖体现了公司的技术能力，与持续坚持技术研
　　发创新的显著成效。
　　公司在行业中保持领先地位。公司多项新赛道核心产品的市场占
　　有率持续保持国内第一，核心产品市场竞争力和公司品牌影响力持续提升。公司作为2022年北京冬奥会和冬残奥会唯一网络安全服务与杀毒软件官方赞助商，通过实战化、体系化的网络安全建设，圆满完成
　　了网络安全保障任务，实现了奥运网络安全零事故的优异成绩，公司的品牌影响力得到了进一步的提升。2022年6月，由中国网络安全产业联盟发布的“2022年CCIA中国网安产业竞争力50强”中，公司蝉联“中国网安产业竞争力50强”第一。
　　投资建议：公司三季度毛利率改善、亏损额收窄，经营出现好转，持续高研发投入下技术实力雄厚，在行业中保持领先地位。我们预计
　　公司2022-2024年的EPS分别为0.10、0.43、1.07元，维持“买入”评级。
　　风险提示：数据安全业务增长不及预期；行业竞争加剧。