长江证券-环保行业：2022Q3环保重仓持仓配置比例0.39%，配置价值显著-221031

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　　行情回顾：子板块有所分化，5月大幅反弹
　　2022Q1-3环保板块及检测服务板块累计涨跌幅排名靠后，在全部32个行业中分别位列第23、24。
　　2022Q1经济形势面临着供给冲击、需求收缩和预期转弱的三重压力，股票市场迎来较大幅度的回调，环保（长江）和检测服务（长江）指数分别下跌14.%、21.6%，在全部32个行业中分别位列第18、30。
　　2022Q2疫情防控局势好转，叠加政策支持，5月起市场表现出显著的超跌反弹特征，2022Q2环保（长江）和检测服务（长江）指数分别下跌2.3%、上涨8.3%，在全部32个行业中分别位列第30、13。
　　2022Q3以来未来通胀与增长的高度不确定性使A股市场出现调整格局，环保（长江）和检测服务（长江）指数分别下跌7.4%和7.1%，在全部32个行业中分别位列第14、12。
　　2022Q3环保重仓持仓配置比例0.39%
　　2022Q3公募基金重仓环保公司的有308只基金产品，占全部披露基金产品数量的4.9%；前十大持仓市值合计约119.3亿元，占全部披露基金产品股票持仓的0.39%，环比2022Q2提升0.04pct。2022Q3末环保行业标配比例为1.03%，当前环保行业处于低配状态。其中，华测检测重仓持仓市值约54.9亿元，若剔除华测检测，2022Q3环保重仓持仓配置比例为0.21%，环比提升0.05pct。
　　聚光科技/卓越新能/金圆股份持仓环比提升，旺能环境/奥福环保/高能环境环比下降
　　（1）持仓金额：2022Q3末公募基金重仓市值靠前的为华测检测（54.9亿元）、聚光科技（19.6亿元）、伟明环保（10.4亿元）、高能环境（7.27亿元）、瀚蓝环境（5.32亿元）；（2）持股市值占总市值比例：2022Q3末靠前的公司有华测检测（16.0%）、聚光科技（14.1%）、高能环境（4.50%）、瀚蓝环境（3.45%）、广电计量（3.09%）；（3）季度变化：聚光科技（+3.40pct）、卓越新能（1.66pct）、金圆股份（+1.42pct）；环比减少较多的有旺能环境（-3.51pct）、奥福环保（-2.55pct）、高能环境（-1.59pct）。
　　投资建议：寻找确定性高的方向
　　环保板块配置低位因市场过度悲观，板块当前具备较高投资性价比，重点推荐：
　　成长类：大气治理（火电上量、灵活性改造带来需求上行，推荐ST龙净，其个股同时具备新能源第二成长曲线）、检测服务（行业高成长、高回报、集中度提升趋势不变），推荐谱尼测试、华测检测、军工&半导体检测龙头），并推荐个股冰轮环境（冷链基础设施建设方向受益，并在氢能发展、CCUS方向布局）；
　　绝对收益：水务运营公司洪城环境业绩增长稳健，股息率超过6%，且估值处于低位。
　　风险提示
　　1、环保项目建设进度不及预期风险；2、信贷环境收紧风险。