中泰证券-电子行业周报：国产替代预期加强，设备、制造涨势亮眼-221031

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　　半导体涨跌不一，制造/设备涨幅亮眼
　　上周（2022/10/24-2022/10/28）市场整体下跌，沪深300指数下跌5.39%，上证综指下跌3.46%，深证成指下跌4.74%，创业板指数下跌6.04%，中信电子指数下跌1.83%，半导体指数上涨1.67%。分板块看：半导体设计下跌1.1%、半导体制造涨5.7%、半导体封测涨2.9%、半导体材料涨0.2%、半导体设备涨3.0%、功率半导体涨1%。
　　地缘政治因素持续发酵，半导体上游制造/设备国产替代预期持续强化，带动制造/设备板块上涨。
　　行业新闻
　　联发科：部分客户Q4恢复拉货动能
　　联发科原本预估今年整体业绩成长率将落在17%至19%之间，但法说会公布第4季展望预测后，全年业绩成长幅度将降为11.1%至13.4%之间。目前已看到部分客户在第4季恢复部分拉货动能，预期2023年上半年有机会看到更多回补库存的需求。
　　联电：四季度出货或将环比下滑10%
　　10月26日消息，晶圆代工大厂联电今日举行法说会，并公布了超出预期的2022年第三季财报。不过，联电预期四季度将会遭遇市场下行的挑战，并将2022年资本支出由上一季预期的39.5亿美元下调至30亿美元。
　　重要公告
　　复旦微电：公司发布22Q3季报，前三季公司实现营收27.04亿元，YoY +47.63%；归母净利润8.59亿元，YoY 121.31%；扣非后归母净利润8.35亿元，YoY +148.69%。公司Q3实现营收10.02亿元，YoY +42.49%，QoQ +8.09%；归母净利润3.29亿元，YoY +69.50%，QoQ +10.40%；扣非后归母净利润3.16亿元，YoY +81.65%，QoQ +7.85%。
　　斯达半导：公司2022年前三季度实现营业收入18.7亿元，YoY+56.6%；归母净利润5.9亿元，YoY+121.4%；扣非归母净利润5.5亿元，YoY+116.7%。22Q3斯达半导实现营业收入7.2亿元，YoY+50.6%，QoQ+17.9%；归母净利润2.4亿元，YoY+116.5%，QoQ+24.7%；扣非归母净利润2.1亿元，YoY+94.4%，QoQ+14.3%。
　　圣邦股份：2022年前三季度公司实现营业收入24.1亿元，YoY+57.1%；归母净利润7.5亿元，YoY+66.4%；扣非归母净利润7.1亿元，YoY+0.7%。22Q3公司实现营业收入7.8亿元，YoY+26.7%，QoQ-10.2%；归母净利润2.1亿元，YoY+10.5%，QoQ-24.7%；扣非归母净利润2亿元，YoY+7.5%，QoQ-29.5%。
　　兆易创新：2022年前三季度公司实现营业收入67.7亿元，YoY+6.9%；归母净利润20.9亿元，YoY+26.9%；扣非归母净利润20.1亿元，YoY+0.3%。22Q3公司实现营业收入7.8亿元，YoY-70.8%，QoQ-69.2%；归母净利润5.6亿元，YoY-34.5%，QoQ-32.8%；扣非归母净利润5.3亿元，YoY-35.5%，QoQ-34.7%。
　　韦尔股份：公司2022年前三季度营收为153.8亿，同比-16.0%；归母净利润为21.5亿元，同比-38.9%；扣非归母净利润为12.5亿，同比-59.1%。对应22Q3营收为43.1亿元，同比-26.5%，环比-22.1%；归母净利润为-1.2亿元，同比-109.4%，环比-108.7%；扣非归母净利润为-2.0亿元，同比-117.9%，环比-135.8%。其中22Q3因计提资产减值准备减少利润约3.3亿元。
　　投资建议：关注充分受益于半导体国产替代加速的核心环节。
　　1）零部件、设备：建议关注拓荆科技、芯源微、长川科技、中微公司、北方华创、华峰测控、富创精密、江丰电子、华亚智能、新莱应材、正帆科技等；
　　 2）材料：建议关注兴森科技、彤程新材、立昂微、沪硅产业、安集科技、鼎龙股份等；
　　 3）FPGA：建议关注复旦微电等；
　　 4）功率：建议关注扬杰科技、时代电气、斯达半导、士兰微、新洁能、宏微科技等；
　　 5）其他设计公司：建议关注韦尔股份、兆易创新、圣邦股份等；
　　 6）IP&EDA：建议关注华大九天、广立微、概伦电子、芯原股份。
　　风险提示：需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。