平安证券-道通科技-688208-业绩承压，新能源业务未来发展可期-221031

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　　事项：
　　公司公告2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入15.44亿元，同比下降5.55%，实现归母净利润1.02亿元，同比下降70.13%，EPS为0.23元。
　　平安观点：
　　公司2022年前三季度业绩承压。2022年前三季度，公司实现营业收入15.44亿元，同比下降5.55%。其中，北美市场实现收入6.80亿元，同比下降15.91%，主要是因为，ADAS产品和电池检测产品出现一定幅度的下降（ADAS前装大客户推广力度下降）。欧洲市场实现收入2.51亿元，同比增长13.33%，主要是因为，汽车综合诊断产品、TPMS产品和软件云服务实现增长。中国及其他市场实现收入5.74亿元，同比小幅下降2.49%。
　　公司2022年前三季度实现归母净利润1.02亿元，同比大幅下降70.13%，主要是因为期间费用率同比提高幅度较大。
　　公司毛利率同比小幅提高，期间费用率同比较大幅度提高，研发投入持续加大。公司2022年前三季度毛利率为58.38%，同比小幅提高1.20个百分点。公司2022年前三季度期间费用率为51.59%，同比提高8.69个百分点。其中，销售费用率同比提高6.52个百分点，主要是因为充电桩产品市场推广导致的营销费用增加。研发费用率同比提高4.79个百分点，主要是因为公司研发投入持续加大。2022年前三季度，公司研发投入金额为4.40亿元，同比增长21.25%，研发投入占营收的比例为28.51%，同比提高6.30个百分点。公司在营销和研发方面的持续投入，将为公司未来重回高增长奠定基础。
　　公司新能源业务积极推进，未来发展可期。根据公司公告，公司多系列交流桩及直流桩产品快速通过了海外多国认证，包括美国UL、CSA、能源之星（Energy Star）认证及欧盟CE、UKCA、MID认证等等。公司充电桩产品入围了德国复兴银行KFW439/440/441补贴项目，奥地利联邦气候保护、环境、能源、交通、创新和技术部（BMK）的资助计划，意大利能源机构GSE推荐产品，法国ADVENIR家用充电设备财政项目推荐产品等。公司新能源产品在欧美市场的拓展初见成效。考虑到公司在欧美市场