民生证券-医药行业一周一席谈：国谈在即，看好中药创新产业链发展机遇-221031

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　　国谈在即，医保有望助力中药创新药放量。2022国家医保目录通过形式审查名单中纳入50个中成药，包括目录外中成药15个，14个为独家品种。我们看好正式纳入医保后，多个独家中成药品种加速入院和放量，尤其利好2021年以来新上市的中药创新药，建议关注以岭药业、康缘药业、天士力、健民集团等。
　　中药创新药焕发生机，行业迎来发展春天。2021年中药申报数量为1371个（YOY+190%），达到近6年中药申报数量的巅峰；批准12个中药新药上市，批准数量创新高。中药研发路径规范化利好研发实力强、布局管线早的中药企业。
　　中药注册审批全流程改革，助力中药传承创新。中药注册审批全流程改革，助力中药传承创新。中药注册分类重大改革，分类更简洁，充分适应中药研发规律。“三结合”评审体系推动中药临床证据科学化落地。相比化学药，中药知识产权保护期限或更持久，有利于增加企业护城河。
　　 CRO企业有望受益中药研发浪潮开启。中药CRO服务内容独特，如经典名方的炮制和剂量标定、中药材资源的评估和溯源、专利保护等，需深刻理解中药复方配伍规律。中药CRO过往发展缓慢，未来有望受益中药创新药发展浪潮。
　　本周股票建议关注组合：1）成长组合：药石科技、金斯瑞生物科技、聚光科技；2）稳健组合：以岭药业、华润三九、羚锐制药；3）弹性组合：新天药业、康缘药业、百诚医药
　　投资建议：1）创新中药所处领域竞争格局良好，药物研发进入密集兑现期，建议关注以岭药业、康缘药业、新天药业等。2）中药CRO服务内容独特，未来有望受益中药创新药发展浪潮，建议关注百诚医药、博济医药、阳光诺和等。
　　风险提示：药品调整方向变化；产品销售不及预期；政策变动。