华鑫证券-鑫融讯：A股趋势性机会正在临近-221031

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　　▌双融余额
　　截至10月28日，上交所两融余额报8350.64亿元，较前一交易日减少80.51亿元；深交所两融余额报7091.71亿元，较前一交易日减少56.12亿元；两市合计15442.35亿元，较前一交易日减少136.63亿元。
　　▌最新观点
　　上周五，A股全天震荡下跌，午后跌势扩大，沪指跌破前低并收于年内次低点。盘面上，三季报加剧机构重仓股抛售力度，伊利股份、同仁堂、歌尔股份等多只大白马跌停，贵州茅台、宁德时代、比亚迪均创下阶段新低。盘中仅有的活跃资金仍抱团在信创和中药股中，盘中数次脉冲基本都围绕两大题材展开，但多数个股均出现冲高回落。截止收盘，上证指数跌2.25%，深证成指跌3.24%，创业板指跌3.71%，沪深300跌2.47%，上证50跌2.28%，中证500跌3.04%。两市上涨家数为385家，低于此前一周均值2226家，低于前一交易日2226家。涨停家数为26家，低于此前一周均值67家，低于前一交易日52家。两市下跌家数为4537家，高于上周均值2523家，高于前一交易日2536家。跌停家数为87家，高于此前一周均值11家，高于前一交易日20家。北向资金为净流出20.32亿元，此前一周均值为净流出58.66亿元，前一交易日为净流入9.59亿元。两市成交额为9105.17亿元，此前一周均值为7746.20亿元，前一交易日为9245.87亿元。A股放量下跌，直接击穿2934点重要前低位，目前而言弱消费复苏预期，加深市场投资者对于消费板块利润扩张的担忧，而作为A股基石的消费权重股的低迷表现拖累了整个市场，因此对于A股而言，指数大概率将跌出绝对空间后，方能形成较好的反弹预期。此前我们多次强调认为估值优势，并不能够支撑A股反转，更多类似于超跌反弹的范畴。从工业库存周期分析，市场仍处于主动去库存阶段，因此工业企业盈利增速尚未见底，还需等待PPI见底回升之后，工业库存周期才将进入被动去库存阶段，届时“盈利矛”预期将得到成立。
　　▌主题追踪
　　今日关注：网络安全、国产芯片、工业母机
　　1.网络安全主题：9月28日，9上海银保监局指导上海市保险同业公会发布了国内首个网络安全保险服务团体标准《网络安全保险服务规范》，该团体标准将切实推动数字经济时代下网络安全保障体系建设。9月15日，工信部副部长辛国斌表示，针对新能源汽车及智能网联汽车，要进一步细化法规和管理要求，持续完善标准体系，加强网络安全、数据安全监管。9月5日，中国相关部门对外宣布，西北工业大学遭受美国国家安全局（NSA）网络攻击。网络安全专家建议，在信息化建设过程中，建议选用国产化产品和“零信任”安全解决方案。建议关注：中国软件（600536）、深信服（300454）
　　2.国产芯片主题：10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系,坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,健全新型举国体制,强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。同时，上海在日前印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。建议关注：中芯国际（688981）、新莱应材（300260）
　　3.工业母机主题：10月16日，党的二十大报告提出，健全关键核心技术攻关新型举国体制，要把政府、市场、社会有机结合起来，科学统筹、集中力量、优化机制、协同攻关。10月17日，国家发改委副主任提到，据近期监测数据显示，我国的能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等重点项目订都在大幅增长。近期，首个由中国主导的数控系统系列国际标准——ISO23218-2发布，多个机床ETF获批发行。建议关注：创世纪（300083）、科德数控（688305）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。