华创证券-通信行业周报：数字基建节奏定调“适度超前”，推动数字技术于实体经济深度融合-221030

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　　国务院关于数字经济发展情况报告提出适度超前部署数字基础设施建设，推动数字技术于实体经济深度融合。国务院关于数字经济发展情况的报告于10月28日提请十三届全国人大常委会第三十七次会议审议。报告提出，以数据为关键要素，以推动数字技术与实体经济深度融合为主线，以协同推进数字产业化和产业数字化、赋能传统产业转型升级为重点，以加强数字基础设施建设为基础，以完善数字经济治理体系为保障，不断做强做优做大我国数字经济。报告从八个方面提出下一步工作安排：1）集中力量推进关键核心技术攻关，牢牢掌握数字经济发展自主权；2）适度超前部署数字基础设施建设，筑牢数字经济发展根基；3）大力推动数字产业创新发展，打造具有国际竞争力的产业体系；4）加快深化产业数字化转型，释放数字对经济发展的放大、叠加、倍增作用；5）持续提升数字公共服务水平，不断满足人民美好生活需要；6）不断完善数字经济治理体系，推动数字经济规范健康持续发展；7）全面加强网络安全和数据安全保护，筑牢数字安全屏障；8）积极参与数字经济国际合作，推动构建网络空间命运共同体。
　　通信行业作为数字化道路的基石，在夯实数字基建基础上结合行业特性助力各行业和企业顺利开展信息化建设和数字化转型，此次国务院数字经济发展报告定调数字基础设施建设节奏为“适度超前”，建议关注4大方向：
　　方向二：信息基建，提升有线+无线提升网络覆盖的深度及广度。我们认为，信息基建一方面要加大5G网络城乡覆盖面，加快光纤网络向“万兆”提速升级；另一方面将大力发展卫星互联网，加速卫星规模组网与地面网络的互补合作和一体化融合。建议关注5G主设备商中兴通讯；运营商中国移动、中国电信、中国联通；光模块/光器件及G-PON相关标的，如中际旭创、新易盛、天孚通信等；光纤光缆相关标的，如长飞光纤、中天科技、亨通光电等。
　　方向二：算力基建，平台经济提振算力需求，东数西算奠定数字经济发展基石。我们认为，算力基建围绕“东数西算”政策，目的是引导大型、超大型数据中心向枢纽内集聚。建议关注运营商：中国移动、中国电信、中国联通；第三方IDC厂商：奥飞数据、数据港等；数据中心精密温控及电力设备厂商：英维克、科华数据、佳力图等。高速光模块或G-PON相关标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技等。
　　方向三：物联网及工业互联网，提升工业企业生产设备数字化水平。物联网设备是工业数字化转型的入口，重点推荐实现物联网连接和控制的物联网模组、终端、芯片、智能控制器板块的优质标的：移远通信、广和通、泰晶科技、和而泰、拓邦股份、移为通信；工业互联网和工业软件是现代产业体系必备能力，重点关注工业网关和工业软件领域相关公司：菲菱科思、映翰通、三旺通信、智微智能等；推荐本地化制造中大型PLC产品的工业软件龙头宝信软件。
　　方向四：企业数字转型，加快企业云网融合。我们认为，企业信息化、数字化发展是企业降本增效的重要途径，高度融合的企业通信能够满足灵活办公需求，成为企业数字化转型的加速器，重点推荐企业通信龙头亿联网络。在行业数字化转型的带动下，政企端对于云网的综合解决方案诉求不断提升。建议重点关注网络设备商：紫光股份、星网锐捷。
　　本周行情：本周通信板块涨跌幅为-3.34%，沪深300指数涨跌幅为-5.39%，通信板块跑赢沪深300指数2.05个百分点，在所有一级行业中排序10/30。2022年年初至今通信板块涨跌幅为-14.7%，创业板涨跌幅为-28.3%，沪深300指数涨跌幅为-28.3%，通信板块跑赢沪深300指数13.6个百分点。通信板块跑赢创业板指数13.6个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为26.76,位列所有申万一级行业第13,同期的沪深300 PE-TTM为10.64。
　　风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。