国泰君安-资产相对吸引力周报第43期：多数行业破位下跌，黄金避险属性凸显-221030

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　　本周（2022-10-24至2022-10-28）权益市场延续上周跌势，商品同步下跌，黄金企稳避险属性凸显，国债强于信用债与上周行情呈现反转。本周权益指数无一幸免，上证50领跌全场，跌幅为6.44%。从当期收益率的分位数水平来看，所有权益指数均低于第一四分位数，除中证500与中证1000外，其余指数均处于5%分位数水平附近，沪深300与上证50表现相对极端。黄金处于第三四分位数水平，商品则低于第一四分位数；中债国债略高于第三四分位数，信用债则略低于于第一四分位数。
　　从本周权益市场申万一级行业板块来看，全部行业中仅计算机和国防军工上涨，其余行业悉数破位下跌，其中食品饮料、农林牧渔、房地产破位明显，食品饮料更是下跌达11.97%。从当期收益率分位数来看，食品饮料、农林牧渔、房地产、公用事业明显低于5%分位数，表现极端。
　　从本系列周报设计的两两资产相对吸引力指标上看：本周市场整体差异性重新高企。在权益指数中，大盘股明显弱于小盘股，上证50相对吸引力处于极端水平；非权益资产中，可以关注国债与信用债之间的配对交易机会。从行业板块上看，食品饮料、农林牧渔、房地产的后期相对吸引力较强。
　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险