中邮证券-家用电器行业周报：家电企业盈利因子持续改善，出口企业或大幅受益于汇兑收益及海运费用下降-221030

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　　本周核心观点
　　扫地机：建议关注，扫地机及洗地机保持行业领先地位、通过多品牌拓展产品价格带、多品类完善产品矩阵的科沃斯；今年以来国内扫地机市场份额大幅提升、受益于海运费用下降海外盈利能力逐渐回升的石头科技。
　　白电：建议关注C端家电市占率保持领先、制造力外拓B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。
　　小家电：建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器；空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。
　　市场表现
　　本周家电板块小幅跑赢指数。另外，本周上市公司陆续公布三季度业绩报告，受三季度业绩超预期影响，小熊电器及瑞尔特周涨幅排名靠前，本周分别上涨16.16%及7.09%，涨幅分别排名第一及第五。
　　重点数据
　　原材料方面：商品价格普遍下滑；地产数据方面：9月住宅房屋竣工面积小幅下滑；出口链数据方面：美元持续升值，海运价格大幅下跌。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率波动风险、房地产行业恢复不及预期风险。