兴业证券-中国能建-601868-Q3归母净利润同比+37%，新能源订单高速增长-221029

《兴业证券-中国能建-601868-Q3归母净利润同比+37%，新能源订单高速增长-221029（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-中国能建-601868-Q3归母净利润同比+37%，新能源订单高速增长-221029（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　中国能建发布 2022年三季报：2022年前三季度公司实现营业收入2417.82亿元，同比增长15.36%；实现归母净利润41.78亿元，同比增长24.32%。其中，Q3实现营业收入834.95亿元，同比增长22.71%；实现归母净利润13.84亿元，同比增长37.48%。
　　 2022年三季度公司累计新签合同额6946.42亿元，同比增长17.26%。分业务来看，工程建设、勘测设计及咨询、工业制造及其他业务分别新签合同额6565.57亿元、117.52亿元、167.95亿元、95.38亿元，同比变动分别为+21.49%、+18.80%、+59.10%、-69.77%。公司主营业务均实现了较快增长。从工程建设细分领域来看，新能源及综合智慧能源新签合同额为
　　2668.88亿元，同比增长108.32%，公司着力将新能源业务打造为公司第一核心业务，具有区域一体化能源规划话语权和政府影响力，掌握新能源产业政策第一手资料和项目开发先机。
　　公司2022年前三季度实现营业收入2417.82亿元，同比增长15.36%。公司Q1、Q2、Q3分别实现收入712.76亿元、870.11亿元、834.95亿元，同比分别增长16.26%、8.44%、22.71%。第三季度收入增速提高，主要系疫情缓解，各地有序复工复产，主要业务整体呈现出稳中向好的良好态势。
　　公司2022年前三季度公司实现综合毛利率10.48%，同比下滑1.98pct；实现净利率2.58%，同比下滑0.51pct。公司利润率降低，主要原因系利润率较低的工程建设业务迅速扩张，带动整体利润率下滑。
　　公司2022年前三季度每股经营性现金流净额为-0.45元，同比多流出0.24元。现金流净额减少主要系公司工程建设业务快速扩张，支付的工程款、购货款增加所致。
　　盈利预测及评级：我们调整对公司的盈利预测，预计公司2022-2024年的EPS为0.19元、0.23元、0.27元。2022年10月28日收盘价对应的PE分别为11.9倍、10.0倍、8.6倍，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及预期风险、新能源建设投资不及预期风险、新签订单不及预期风险。