海通证券-国防军工行业：分化加剧，强者恒强-221028

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　　22Q1-3军工行业市场复盘：整体下挫
　　军工行业小幅跑输大盘、跑赢创业板
　　截至2022年9月30日，中信军工指数收益率-25.06%，跑输大盘（沪深300）2.07pct，跑赢创业板（创业板综指）6.05pct。
　　截至2022年09月30日，军工行业收益率（中信军工指数）排名中信一级行业23/30。
　　风险提示：
　　国防费支出规模或装备列装进度不及预期；军工改革力度不及预期；国际贸易关系或地缘政治不确定性等。