华西证券-紫江企业-600210-Q3恢复增长，铝塑膜量价齐升-221028

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　　事件概述公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收75.52亿元，同比下滑了0.29%；归母净利润4.33亿元，同比增长了0.53%；扣非后归母净利为3.73亿元，同比下滑了12.91%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为4.73亿元，比去年同期减少了32.64%，主要系疫情影响导致报告期公司销售商品提供劳务收到现金同比减少，购买商品接受劳务支付现金以及银行承兑汇票兑付同比增加所致。单季度看，公司2022年Q1/Q2/Q3分别实现营收23.53/22.7/26.28亿元，同比+4.41%/-13.24%/+9.41%；分别实现归母净利润1.21/1.11/2.00亿元，同比-2%/-46.05%/+99.43%。
　　分析判断:收入端：铝塑膜业务量价齐升
　　2022年Q3，公司实现营收26.28亿元，同比增加9.41%，环比增长了15.78%。分具体产品看，2022年前三季度，公司共生产了31.75亿只PET瓶，销售了32.98亿只PET瓶，生产了85.3亿只PET瓶胚，销售了86.21亿只PET瓶胚，PET瓶和PET瓶胚共实现了销售收入（不含税）13.11亿元。公司生产了皇冠盖159.51亿只，销售了159.68亿只，生产了塑料标签4.3亿平方米，销售了4.29亿平方米，皇冠盖及标签业务共实现了销售收入（不含税）11.18亿元。公司生产了101.55亿只塑料防盗盖，销售了101.38亿只，实现销售收入（不含税）4.06亿元。公司生产了7.1亿印彩色纸包装印刷，销售了7.03亿印，实现销售收入（不含税）13.44亿元。公司生产了11.78亿瓶OEM饮料，销售了11.7亿瓶，实现销售收入（不含税）6.24亿元。铝塑膜业务方面，公司共生产了2994.18万平方米，同比增加了64.59%；销售了2830.5万平方米，同比增加了83.95%；价格比去年同期提升了2.2%；实现了销售收入（不含税）4.7亿元，同比增加了87.93%。