华西证券-海思科-002653-业绩明显改善，期待环泊酚出海-221026

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　　事件概述
　　公司发布2022年三季报：前三季度实现营业收入20.97亿元（+9.71%），扣非归母净利润0.79亿元（+608.06%）；单三季度实现营业收入8.49亿元（+33.75%），扣非归母净利润0.28亿元（+166.36%）；业绩明显改善。
　　环泊酚美国第一个3期临床达到终点，期待出海
　　报告期内环泊酚在美国开展的第一个3期临床达到终点，公司正在积极推进环泊酚第二个美国3期临床，同时公司也在积极推进环泊酚在海外市场的对外许可授权工作。
　　TYK2产品获得首个里程碑款
　　TYK2产品首次二期临床已有第一名受试者首次服用，交易方支付了首个里程碑款3700万美元，公司应被分得2066万美元并已收到款项，预计将增加公司2022年利润总额2066万美元。
　　投资建议
　　由于环泊酚放量带来的单季度业绩明显改善，上调公司盈利预测：营业收入由2022-2024的29.6/36.2/43.5亿元调整为30.67/37.35/45.01亿元, EPS由2022-2024的0.17/0.37/0.54元调整为0.27/0.47/0.65元，对应2022年10月26日22.80元/股收盘价，PE分别为86/49/35倍，维持公司“买入”评级。
　　风险提示
　　创新药国内外研发进度低于预期、产品放量不及预期