招商证券-指数型基金2022年三季报点评：指数基金总量下滑，哪些基金规模不降反升？-221026

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　　整体业绩表现：三季度仅债券指数产品实现正收益，三季度平均收益0.9%。而股票指数、商品及另类投资指数产品三季度业绩均出现下跌，三季度平均收益分别为-22.0%和-2.1%，但后者今年以来平均收益仍为正数。
　　市场整体概况：截至2022年三季度末，全市场共有1,756只指数基金，合计规模22,318.0亿元，占公募非货币基金产品总规模中的14.1%，规模及占比略有下降。其中，股票指数基金1,419只，合计规模14,506.8亿元。三季度ETF基金占比小幅提升。
　　头部基金：截至二季度末，共有45只指数基金管理规模超百亿元，其中招商中证白酒和华夏上证50ETF规模超600亿元；百亿基金中，股票ETF数量最多。
　　规模变动：在情绪低迷的市场环境中，多数指数基金三季度规模下降，2022年二季度之前成立的指数基金中，规模增加的产品仅379只，占比22.7%。但也有部分产品规模不降反升，华夏上证50ETF、南方中证1000ETF等指数基金三季度规模增量超过70亿元。
　　资金申赎：2022年三季度，宽基指数板块资金净流入额排名靠前，三季度资金净流入781.5亿元。QDII、医药生物板块资金净流入额也在200亿元以上。其中，华夏上证50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF两只宽基ETF三季度资金净流入均超100亿元。与之相对，债券板块出现大幅的资金流出，三季度资金净流出额超500亿元。
　　 ETF市场成交：海富通中证短融ETF成交最为活跃，三季度日均成交额为40.7亿元。华夏恒生互联网科技业ETF和华夏上证50ETF日均成交额也在15亿元以上。
　　产品发行：2022年三季度，全市场新发行指数基金产品87只，合计募集资金1,227.0亿元。分投资类型来看，股票指数基金新发产品合计募资规模领先，64只产品合计募资721.8亿元。同业存单指数基金、政金债ETF、中证1000ETF、环交所碳中和ETF等热门产品受到投资者积极申购。
　　指数基金市场格局：截至2022年三季末，全市场共有111家基金公司布局指数基金产品，31家公司指数基金管理规模超百亿元，华夏等9家公司合计管理规模超千亿元。市场集中度方面，头部基金公司份额占比略有下降，前三大、前五大、前十大基金公司管理规模占比分别为26.8%、37.7%、61.1%，环比下滑-2.5%、-2.0%、-2.2%。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。