华鑫证券-鑫融讯：A股仍未稳-221027

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　　▌双融余额
　　截至10月26日，上交所两融余额报8442.46亿元，较前一交易日增加27.29亿元；深交所两融余额报7142.29亿元，较前一交易日增加26.46亿元；两市合计15584.75亿元，较前一交易日增加53.76亿元。
　　▌最新观点
　　本周三，A股早盘单边拉升后抛压显现，午后权重股走弱拖累指数回落，银行、地产、猪肉成为杀跌“元凶”，猪茅牧原股份放量大跌8%。盘面上，尽管午后涨幅有所回落，但医药股仍是全场焦点，计算机领衔TMT发力走强。截止收盘，上证指数涨0.78%，深证成指涨1.68%，创业板指涨2.52%，沪深300涨0.81%，上证50涨0.23%，中证500涨1.73%。两市上涨家数为4040家，高于上周均值2226家，高于前一交易日1884家。涨停家数为84家，高于上周均值67家，高于前一交易日58家。两市下跌家数为789家，低于上周均值2523家，低于前一交易日2911家。跌停家数为7家，低于上周均值11家，低于前一交易日35家。北向资金为净流入34.33亿元，上周均值为净流出58.66亿元，前一交易日为净流入28.45亿元。两市成交额为9148.14亿元，上周均值为7746.20亿元，前一交易日为8033.71亿元。A股放量上涨，做多情绪大幅转暖，但略显不足的地方，指数午后的抛压明显加强，因此并不能确定指数由此已经完成对于底部的构建，依旧需要观察。结合估值与盈利判断，A股估值的纵向比较优势已经出现，核心“估值盾”已经成立。目前离反弹行情还缺乏“盈利矛”预期的出现，从工业库存周期分析，市场仍处于主动去库存阶段，因此工业企业盈利增速尚未见底，还需等待PPI回升之后，工业库存周期才将进入被动去库存阶段，届时“盈利矛”预期将得到成立，我们预计PPI大概率将在10月见底。
　　▌主题追踪
　　今日关注：储能、医疗器械、工业母机
　　1.储能主题：10月16日，党的二十大报告提出，积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”，深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。今年上半年，国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展，基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点，催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注：祥鑫科技（002965）、盛弘股份（300693）
　　2.医疗器械行业：9月7日，国务院常务会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用。对医院等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策。近日，知名企业卡尔史托斯称第五届中国国际进口博览会( “进博会”“CIIE”)进入倒计时，非常看好中国的医疗市场，创新医疗器械的国产化是卡尔史托斯中国正努力推动的项目，公司希望在将来1到2年内可以实现在中国的本土化生产。建议关注：大博医疗（002901）、迈瑞医疗（300760）
　　3.工业母机主题：10月16日，党的二十大报告提出，健全关键核心技术攻关新型举国体制，要把政府、市场、社会有机结合起来，科学统筹、集中力量、优化机制、协同攻关。10月17日，国家发改委副主任提到，据近期监测数据显示，我国的能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等重点项目订都在大幅增长。近期，首个由中国主导的数控系统系列国际标准——ISO23218-2发布，多个机床ETF获批发行。建议关注：华辰装备（300809）、华中数控（300161）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。