招商证券-亿联网络-300628-Q3同比高增，视频会议及蓝牙耳机新品即将发布-221026

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　　事件：公司10月26日晚发布《2022年第三季度报告》，2022年前三季度公司实现营业收入35.60亿元，同比增长40.80%；实现归母净利润17.81亿元，同比增长46.21%；公司实现EPS（基本）1.98元。
　　1.三季报超预期，Q3同比高增
　　根据公告，公司2022年前三季度营业收入为35.60亿元，同比增长40.80%，主要系公司业务开拓策略有效；归母净利润为17.81亿元，同比增长46.21%；实现扣非归母净利润16.66亿元，同比增长53.28%。2022年Q3公司营业收入为12.23亿元，同比增长39.23%，环比下降5.68%；归母净利润为6.44亿元，同比增长56.38%；扣非归母净利润为6.05亿元，同比增长60.78%。美元汇率波动对汇兑收益产生积极影响。报告期内，公司持续完善企业通信解决方案，提高公司核心竞争力，加大市场拓展力度，实现了公司经营业绩的稳步增长。
　　2.盈利能力持续提升，研发投入同比高增2022前三季度公司综合毛利率达62.15%，同比上升0.07个百分点；2022前三季度销售净利率达50.02%，同比上升1.85个百分点。2022Q3公司销售毛利率为62.71%，同比提升2.01个百分点；销售净利率为52.69%，同比提升5.78个百分点。
　　费用率稳中有降。2022年前三季度公司综合费用率（销售+管理+研发+财务）为9.56%，同比下降4.44个百分点。其中，销售费用为1.51亿元，同比上升41.94%，主要系加大销售人员投入及境外差旅等活动有所恢复所致。销售费用率为4.23%，同比提升0.03个百分点；管理费用为0.71亿元，同比上升24.00%，管理费用率为1.99%，同比下降0.27个百分点。财务费用为-1.36亿元，同比下降2475.01%，主要系美元汇率变动所致。财务费用率为-3.82%，同比下降4.04个百分点；研发费用为2.55亿元，同比上升37.59%，研发费用率为7.15%，同比下降0.17个百分点。公司Q3发布了UME4.0产品以及Smartvision60，并且蓝牙耳机和MeetingBar新品也将于Q4推出。
　　风险提示：原材料价格波动、汇率波动、出口政策变化、技术迭代等。