美尔雅期货-钢矿周度报告：供给刚性叠加需求疲软，钢材承压下行-221017

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　　上周钢材大幅承压下行，跌至前低水平。螺纹终端备货明显回落，刚需仍有一定支撑，但旺季窗口期缩减，地产仍拖累明显，制造业需求平稳，中游加工利润有所修复，带动中游备货力度加强，持续性不理想。供给方面，铁水产量开始下降成品材产量小幅恢复，北方环保限产力度有限，钢厂利润快速恶化但减产力度仍不充分。电炉产量后期承压将加重，但供应整体短期仍偏刚性。目前盘面已经走出成材炉料负反馈的逻辑，且由于钢厂自主的大幅减产尚未兑现，因此负反馈预计仍有空间。资金面成材在前低附近有一定阻力，或短暂震荡，但并不影响中期的下跌趋势。