申万宏源-晨会报告-221026

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　　苏试试验（300416）三季报点评：毛利率接近历史最好水平，可靠性试验资本开支有望保持长周期高景气
　　疫情缓解，三季度收入恢复正常增速，Q4或将出现补偿式增长。二季度疫情对公司设备业务和宜特集成电路测试业务产生冲击，三季度在设备发货和订单签约上恢复较快，但收入的确认受限于交付周期和产能，因此三季度报表端未体现补偿性增长，我们预计Q4将有所体现。
　　维持盈利预测，维持“买入”评级。预计22-24年归母净利润分别为2.59、3.50、4.67亿元，对应每股收益分别为0.70/0.95/1.26元/股。公司当前股价对应22-24年PE分别为49X、36X、27X，考虑到下游较高的景气度以及公司利润率改善的弹性，维持“买入”评级。
　　(联系人：王珂/刘建伟)
　　东方财富3Q22业绩点评：权益代销市占率高增，融资业务市占率略低于预期
　　事件：10/25，东方财富披露2022年三季报，业绩略低于预期。3Q22东财实现营收32.5亿元，同比-15.6%，环比+4.5%；归母净利润21.5亿元，同比-14.2%，环比-5.4%。9M22实现营收95.6亿元，同比-0.8%；归母净利润65.9亿元，同比+5.8%。
　　投资分析意见：当前公司估值已在底部，长期受益于权益公募市场的持续扩容，维持买入评级。下调东财22-24利润，预计2022-2024E东方财富归母净利润为87.2、109.9、137.7亿（原预测96.1、119.2、149.5亿），同比分别+2%、+26%、+25%，现收盘价对应22年动态PE 23.5倍。
　　(联系人：许旖珊)
　　创维数字（000810.SZ）点评：三季报符合预期，主业保持强劲，VR生态积极布局
　　事件：公司发布22年三季报，2022前三季度实现收入90.3亿，同比增长18.5%；实现归母净利润7.1亿，同比增长162.8%。Q3单季度业绩符合此前2亿左右的市场预期。
　　维持盈利预测，维持“买入”评级。我们维持盈利预测，预计22-24年公司实现营收143/178/207亿，实现归母净利润9.2/11.9/14.4亿，现价对应PE 19/15/12x，考虑到公司主业保持强劲，VR催化延续，近期股价回调较多，性价比突出，维持买入评级。
　　(联系人：林起贤/袁伟嘉)