爱建证券-今日视点-221025

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　　股指放量震荡调整，蓝筹破位加速下跌
　　周一沪深股指放量震荡调整，前市股指微幅高开快速冲高受阻即呈现出逐级震荡单边下行走势，全天仅科创指数表现抗跌以红盘报收，其余几大指数均出现大幅回落，其中代表权重的上证50和沪深300指数跌幅更大。盘中前期教育和医疗赛道板块纷纷出现大幅下挫，板块热点延续分化，其中航天军工、贵金属和电子化学品板块表现略显活跃涨幅居前，教育、白酒和保险银行板块整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均跌超2%以上，全天两市成交量8800亿急速放大，多空双方争夺激烈，市场量价明显背离。
　　虽然外围市场出现强劲反弹但A股市场依然按照自身节奏运行，周一股指在权重指数和创业板指数的带领下一路震荡下行，以白酒和金融为代表的白马蓝筹股破位加速调整对市场带来了极大的负面影响，尤其前期活跃赛道股的整体回落，市场的短线情绪和人气急速下降，股指呈现出放量大幅下跌的走势。俄四个新地实施戒严令进入战时状态，俄乌地缘政治紧张局势出现进一步升级；欧盟继续加大对俄新一轮制裁，朝鲜半岛紧张对峙局面升级，多个地缘国家之间擦枪走火再现冲突，新冠奥密克戎新增变异株加速传播扩散，英国未来首相悬而未决以及欧美的各种制裁导致全球部分产业链出现不稳定局面，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加，并对资本市场产生了极大的影响震荡加剧。
　　欧美通胀数据依然高居不下，欧美央行通过实施激进的加息政策收缩流动性以抑制通胀，但收效甚微年内仍面临继续大幅加息预期，全球经济已逐渐显露出经济衰退迹象，投资者风险偏好明显下降。美元保持强势非美货币加速贬值，多国不约而同采取外汇干预措施应对，国际原油价格巨幅震荡引发大宗原材料价格大幅波动，投资者对未来经济滞涨和高通胀担忧加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行延续货币政策调节工具，IPO常态化发行节奏不变但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，新兴市场热钱不断撤离回流美元，A股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。
　　从技术面分析，股指自7月初上冲年线受阻后就呈现出单边逐级震荡回落的走势，由此宣告了自五月初以来的一轮报复性反弹行情结束。9月以来股指持续震荡下行迭创年内新低，成交量也不断减少节前更是创出了年内地量水平，表明投资者信心尽失市场进入了极度低迷的至暗时刻。国庆节后股指先抑后扬走出V型走势，成交量同步开始稳步增加表明市场做多信心略有恢复，但上周股指挑战20天线未果重新返身向下，市场重新陷入胶着状态；周一股指再度失守短期均线大幅下挫，成交量有增无减市场量价背离迹象明显，均线系统的空头排列预示着股指上行压力依然较大，股指也如我们所料仍将面临震荡反复和人气积聚恢复的过程，因此预期短期股指宽幅震荡难以避免，密切关注创业板和科创板指动向，重个股轻指数，严格控仓精选个股操作。