海通国际-美资银行行业业绩总结：息差带动营收超预期，不良环比下降但计提比预期更多-221024

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　　营收整体表现超预期，归母净利润同比均有下滑。营收方面，其中美国银行增速高于彭博一致预期最多（+4.6pct）。摩根士丹利和高盛22Q3营收同比有所下降（-12.0% YoY），其余四家营收均实现增长，其中摩根大通22Q3营收同比增速为+10.4% YoY，表现最佳。归母净利润方面，摩根士丹利和富国银行归母净利润同比增速均低于彭博一致预期，其中富国银行增速与预期差距最大（较预期值-19.0pct）；其余四家美资银行表现均超预期，其中摩根大通表现最佳（较预期值+4.4pct）。
　　分业务板块看，投行业务板块表现欠佳，其中咨询业务、权益类承销、债务类承销收入同比降幅明显。富国投行业务占比最小，降幅也最小，是唯一一家投行业务收入同比降幅小于10%的银行。全球市场业务中，收入表现最好的是美国银行。各家银行的全球市场业务中，除了富国银行，FICC的业务表现均优于权益类业务。投资及财富管理业务收入显现韧性。
　　净利息收入及净息差均超预期且实现增长。净利息收入方面，六家美资银行22Q3净利息收入同比均实现增长，且均高于彭博一致预期。富国银行、花旗集团和高盛22Q3净利息收入同比增速均在30%以上，其中富国银行最高（+35.8% YoY）。高盛22Q3同比增速高出彭博一致预期幅度最大（+8.9pct）。净息差方面，已披露的四家美资银行（富国银行、摩根大通、美国银行、花旗集团）22Q3净息差同比均上升，且超彭博一致预期，其中富国银行22Q3净息差最高（2.83%），同时高出彭博一致预期幅度最大（+16bps）。
　　非息收入齐跌，较预期表现存在分化。六家美资银行22Q3非息收入同比均有所下降，降幅均大于等于8%，其中富国银行同比下降幅度最大（-25.4%）。花旗银行和摩根士丹利非息收入同比增速分别低于预期增速-5.5pct/-3.4pct，其余四家增速均高于预期，其中美国银行增速高于预期值幅度最大（+6.3pct）。
　　不良率均环比下降且表现超预期，计提信贷成本整体高于预期值。不良率方面，已披露的四家美资银行（富国银行、摩根大通、美国银行、花旗集团）22Q3不良率均低于彭博一致预期，且较22Q2环比均有所下降。22Q3不良率由低到高排序依次为美国银行（0.39%）、花旗银行（0.45%）、富国银行（0.60%）及摩根大通（0.60%），其中花旗银行低于彭博一致预期幅度最大（-5bps），富国银行和摩根大通环比22Q1下降幅度最大（均为-5bps）。计提信贷成本方面，六家美资银行中除摩根士丹利22Q3计提信贷成本（0.35亿美元）低于预期值外（0.72亿美元），其余五家22Q3计提信贷成本均高于预期值，其中高盛22Q3计提信贷成本（5.15亿美元）最接近彭博一致预期值（5.11亿美元）。六家美资银行中，摩根士丹利及高盛22Q1及22Q2计提信贷成本对利润均为负面贡献，其他四家由22Q1计提信贷成本对利润的正面贡献，转为22Q2计提信贷成本对利润的负面贡献。
　　风险
　　通胀持续高企，货币政策过于激进影响经济基本面，地缘政治风险高于预期。