华西证券-喜临门-603008-Q3业绩稳健增长，自主品牌持续发力-221024

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　　事件概述公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收57.41亿元，同比增长13.85%；归母净利润3.89亿元，同比增长4.07%；扣非后归母净利为3.65亿元，同比增长12.48%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为1743万元，比去年同期下降了91.32%，主要系本期采购货款和薪酬支付增加所致。单季度看，2022年Q1/Q2/Q3分别实现营收14.05/22.01/21.35亿元，同比增长12.35%/18.54%/10.31%；分别实现归母净利润0.54/1.66/1.69亿元，同比增长-36.18%/24.46%/8.46%。
　　分析判断:
　　收入端：Q3同比保持增长，构建全渠道销售网络2022年前三季度，公司积极布局线上线下终端活动，营收同比增长13.85%。从渠道来看，截止2022年6月30日，喜临门、喜眠、M&D（含夏图）自主品牌专卖店数量达4,837家；线上渠道喜临门品牌已与天猫、京东、苏宁易购等核心电商平台形成深度合作，并已登录抖音等多个平台开展直播；同时提前布局商超、家电、家装等新渠道，简化交易场景，发掘新增量，逐步构建一个以线下专卖店和线上平台为核心，分销店、商超家电店为补充的“1+N”全渠道销售网络。公司“喜眠”系列产品涵盖卧室空间，并延展至全屋空间，打造功能化、一体化的卧室空间舒适布局，贴合低线城市的市场需求。