东莞证券-开放式基金策略周报：加大防御策略基金权重 积小胜为大胜-221024

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　　投资要点：
　　基础市场表现：上周市场回调，市值风格分化较大，价值板块延续弱势，市场风格来看高估值风格继续占优。具体来看，代表中小市值的中证1000和中证500周涨跌幅分别为0.4%和-0.28%，代表大市值的沪深300和上证50周涨跌幅分别为-2.59%和-3.77%。分行业来看，31个申万一级行业中11个行业录得正收益，具体来看综合、国防军工和交通运输三个行业表现最好，涨跌幅分别为5.46%、2.62%和2.44%；美容护理、食品饮料和家用电器三个行业表现最差，涨跌幅分别为-4.63%、-5.87%和-5.94%。债券市场方面，中证转债在权益资产的带动下下跌1.09%，由于重要的宏观数据延迟公布，债券市场整体谨慎，中证全债、中证国债和中证信用债周涨跌幅分别为0.07%、-0.03%和0.14%。
　　基金市场表现：上周中国基金指数下跌0.58%，除了QDII基金和货币市场基金外其它各类型基金均录得周平均负收益，整体表现较弱。其中跌幅较大的是股票型和混合型基金，平均周跌幅分别为-1.16%和-0.78%，具体来看投资芯片、半导体和医药的主题基金表现较好，而投资食品饮料、家居等主题基金跌幅靠前；另类型基金中挂钩黄金的主题基金全部下跌，QDII基金投资原油、石油等大宗商品的主题基金表现较好，而投资海外互联网科技的主题基金表现较弱。
　　后市投资展望：上周国内重要会议召开，但从市场走势来看股汇均较为弱势，具体来看大市值板块跌幅较深，特别是外资偏好的上证50指数下跌3.77%，从去年最高点已下跌39.4%，接近2018年股灾的低点，汇率方面人民币兑美元继续贬值，资金流动方面不论是主力资金还是港股通资金均出现连续五日净流出，市场情绪低迷，投资热点散乱，基金配置方面加重防守策略基金的权重，可以重点关注抗跌属性凸显的红利指数基金、稳健策略的FOF基金和受利率波动影响较小的中短债基金，积小胜为大胜，对于希望“省心”的投资者而言，选择投资风格相对均衡的基金经理管理的产品，重点关注持股分散、行业分散、选股能力突出、长期历史业绩优异的基金产品，切忌在轮动加速的市场中追涨杀跌，目前A股市场整体处于低位，投资者可以逢低加大定投额度获取“筹码”。
　　风险提示
　　（1）报告数据均来自于历史公开数据整理分析，研究人员不对数据的准确性和完整性做任何保证，文中提及的基金不构成对产品的推介，仅用于举例。（2）海外加息进程、政策不及预期等带来的市场大幅波动风险。（3）基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来。（4）对文中的个股及基金特征的描述并不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。