华鑫证券-专题报告：北向大幅流出，两融环比增加-221024

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　　▌增量资金面
　　基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为125.60亿份，上期为38.27亿份。
　　沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流出、深股通资金为净流出。本期沪股通净流出179.39亿元（上期净流出89.45亿元），深股通资金净流出113.91亿元（上期净流入26.93亿元）；合计净流出293.50亿元（上期合计净流出62.52亿元）。
　　融资融券余额：融资融券余额环比增加61.76亿元，截止到10月21日，两市融资余额14467.18亿元（上期14439.44亿元），融券余额1048.91亿元（上期1014.88亿元）。
　　▌资金压力面
　　IPO融资规模：本期上市新股7家，总募集资金65.08亿元（上期上市新股10家，总募集资金101.13亿元）。
　　产业资本增减持：本期二级市场净减持0.39亿元（上期净增持6.35亿元）。
　　解禁压力：潜在解禁资金方面，本期(1017-1021)市场迎来约657.77亿元解禁规模，上期(1010-1014)、下期(1024-1028)市场的解禁压力规模分别为329.2亿元、514.55亿元。
　　交易费用：本期交易费用78.56亿元（上期71.64亿元）。
　　▌货币投放量
　　公开市场：本期货币净回笼190亿元，（上期货币净回笼3280亿元）。
　　中期借贷便利：10月开展一年期MLF操作5000亿元，利率2.75%，与前一期持平，9月共投放4000亿元。
　　信用货币派生：2022年9月，M1增速6.4%（前一期6.1%）；M2增速12.1%（前一期12.2%）。2022年9月新增社融3.53万亿元（前一期约2.43万亿元），金融机构新增人民币贷款2.57万亿元（前一期约1.33万亿元）。
　　 ▌市场资金价格
　　货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率上调9.70bp，SHIBOR一周利率上调8.80bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调12.44bp，银行间质押式回购加权利率（7天）上调6.32bp；3个月同业存单收益率上调4.78bp；银行间同业拆借加权利率（1天）上调10.22bp，银行间同业拆借加权利率（7天）上调12.00bp。
　　国债市场：截至10月21日，1年期国债收益率下调0.90bp至1.82%，10年期国债上调1.08bp至2.73%，期限利差扩大1.98bp。
　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为3.27%，相比上期下降17bp。
　　 ▌风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、疫情未能有效控制