东吴期货-铅周报：供应有所改善，警惕高位回落风险-221024

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　　上周主要观点：海外低库存背景下LME挤仓仍在继续，国内方面安徽地区疫情尚未得到有效缓解，原料库存已然告急，进出货压力加大，预计本周铅价维持高位震荡为主。
　　本周走势分析：海外挤仓情绪走弱，伦铅价格大幅下跌，国内受疫情影响地区有所缓解，逐步恢复生产，但提产仍需时间，铅蓄消费依然处于旺季，开工维持高位，沪铅维持高位震荡。
　　本周主要观点：由于国内受疫情影响地区如安徽等已经恢复正常生产，预计本周产量将进一步抬升，同时再生铅利润也保持在盈利位置，或促使再生铅开工进一步好转，而消费端尽管目前仍处于铅蓄消费的旺季，但是目前的订单水平已较10月初有所下滑。总体看，供应放量，而消费趋弱，沪铅或冲高回落，可以适度逢高布局空单。
　　风险提示：欧美流动性收紧超预期