太平洋证券-机械行业周报：行业迎边际改善，看好叉车、工业自动化需求复苏-221023

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　　行情回顾]
　　本期（10月17日-10月21日），沪深300下跌2.7%，机械板块下跌0.3%，在28个申万一级行业中排名7。细分行业看，半导体设备涨幅最大、上涨16.5%；锂电设备跌幅最大、下跌4.4%。
　　本周观点
　　行业迎边际改善，看好叉车、工业自动化需求复苏
　　叉车销量持续改善，龙头企业盈利能力提升。自进入三季度以来，叉车月度销量同比降幅较二季度明显收窄。根据中国工程机械工业协会对33家叉车制造企业统计，2022年9月当月销售各类叉车8.60万台，同比下降5.51%（2022年8月值为15%），累计销售叉车80.79万台，同比下降4.58%（2022年8月值为4.47%）。同时，三季度国内叉车龙头业绩环比已明显改善。杭叉集团方面，2022年Q3单季度实现营收38.41亿元，同比+5.58%（2022Q2单季度值为-2.34%）；归母净利润2.90亿元，同比+24.11%（2022Q2单季度值为-6.35%）。安徽合力方面，2022年Q3单季度实现营收39.24亿元，同比+1.18%（2022Q2单季度值为-8.74%）；归母净利润2.54亿元，同比+92.39%（2022Q2单季度值为19.09%）。制造业景气度复苏，重视当前工业自动化机会。根据国家统计局数据，22年9月官方PMI为50.1(8月PMI值为49.4),已重回荣枯线以上；22年8月制造业固定资产投资额累计增长10%，维持增长势头。机器人产量方面，22年8月工业机器人产量4.13万套，虽同比下滑1.1%，但较7月8.8%的同比降幅持续收窄。我们认为随着下游制造业整体持续复苏，有望推动工业自动化景气度提升。
　　投资建议：
　　建议重点关注国产工业机器人及自动化设备标的埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、双环传动、国茂股份、豪森股份、克来机电；叉车龙头杭叉集团、安徽合力、诺力股份等。
　　风险提示
　　宏观经济波动，外部需求波动。