开源证券-万丰奥威-002085-公司信息更新报告：2022Q3盈利能力持续改善，汽车金属部件轻量化业务快速-221023

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　　公司前三季度实现归母净利润5.9亿元，同比+152.1%
　　公司发布2022年第三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入116.8亿元，同比+37.1%，毛利率为18.2%，同比+2.2pcts，实现归母净利润5.9亿元，同比+152.1%。公司2022Q3单季度实现营业收入44.5亿元，同比+49.8%，环比+19.3%，毛利率为18.0%，同比+5.5pcts，环比+0.9pcts，实现归母净利润2.4亿元，同比实现大幅增长，环比+39.7%。考虑到公司市场开拓顺利，轻量化业务持续放量有望带来业绩增量，我们上调此前盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为7.89（+0.87）/10.08（+1.74）/11.95（+0.38）亿元，EPS为0.36（+0.04）/0.46（+0.08）/0.55（+0.11）元/股，对应当前股价PE为17.8/13.9/11.8倍，维持“增持”评级。
　　汽车金属部件轻量化业务快速增长，铝合金车轮、镁合金业务同时发力
　　据公司2022年第三季度报告披露，2022年前三季度公司汽车金属部件轻量化业务实现营业收入102.2亿元，同比增长39.6%，其中汽车铝合金车轮业务同比增长44.8%，镁合金业务同比增长67.4%，盈利水平大幅回升。公司持续优化客户结构，新能源汽车配套不断提升，同时不断强化产品价格管控，优化价格结算联动机制，通过持续的工艺改进、技术创新，提升整体业务盈利能力。
　　通航飞机制造业务稳健增长，加速高附加值新机型的推出
　　2022年前三季度公司通航飞机制造业务实现营业收入14.61亿元，同比增长21.27%，经营情况稳健。报告期内，通航飞机制造业务订单充足，销售业务持续优化，同时公司不断研发推出高附加值新机型，加快钻石DA50、DA62等新机型落地，通过丰富的机型系列进一步开发国内私人飞行、短途运输等应用场景。
　　风险提示：镁合金轻量化进程不及预期、原材料价格大幅度上涨、疫情反复、乘用车销量不及预期等。