招商证券-家电行业周报22w43：双十一预售开启，建议关注康冠科技首次覆盖报告-221023

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　　一、周观点：家电消费券稳步推进，建议关注康冠科技首次覆盖报告
　　1）多市发布家电家具消费券。近日，武汉市商务局信息显示，武汉市拟于2022年“双11”期间，开展2022“乐购武汉”家电家具数字消费券发放工作。2022年10月18日，威海市发放新一轮390万元家电消费券，对于实名制购买电视、冰箱、洗衣机、空调、燃气灶、抽油烟机、手机、电脑（含平板电脑）8类商品的个人消费者发放300-600元不等的消费券，同时鼓励家电以旧换新以及农村家电消费。
　　2）建议关注康冠科技首次覆盖报告。国内教育信息化迎来专项贴息贷款利好。9月13日教育部发文拟对职业院校、高校设备购置与更新新增贷款，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年，每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元，建设方向重点布局信息中心、智慧校园、数据中心。按照国内高校3013所、中等和高等职业院校8812所估算，总投资额超过2000亿元。
　　海外疫情加速教育交互平板渗透率提升。目前国内/海外教育交互平板渗透率分别59%/14%，商用会议平板渗透率不足10%，全球交互显示产品300万台，其中教育225万台，商用87万台。全球疫情推动线上+线下混合教育成为必需，海外市场密集发布教育信息化政策，推动教育交互平板渗透率快速提升，海外龙头普罗米修斯22H1收入同比增长71%，带动公司交互平板业务22H1收入高增52%（18-21年复合增长40%）。
　　创新显示牵手Fiture和小度添添，健身/美妆镜&随心屏/双面屏构筑第二增长曲线。刘耕宏现象佐证居家健身市场火热，下游品牌放量有望拉动公司ODM业务爆发。智能电视差异化占领新兴市场，面板价格回落盈利改善趋势明确。公司位居全球电视机生产供应商第六，锚定海外新兴市场构建柔性定制化生产能力，盈利伴随面板价格历史性回落改善趋势明确。
　　3）投资建议方面，1）白电下半年需求逐步复苏、稳增长带动地产竣工数据回暖，大宗原材料价格回落趋势明确、业绩改善确定性强，叠加明显低估值优势，存在估值和业绩戴维斯双击机会，继续推荐白电龙头格力电器、美的集团、海信家电；2）把握成本回落+地产宽松预期，建议关注四季度厨电拐点，重点推荐老板电器、火星人、亿田智能；3）守正出奇，重点关注业绩超预期标的，个护飞科电器，厨小新宝股份（收购摩飞落地）,“家电+汽车”佛山照明/德昌股份/光峰科技。
　　二、重点公告及数据跟踪
　　本周重点公告跟踪包括飞科电器发布2022年前三季度业绩预告、银河电子发布2022年三季报、立霸股份发布2022年三季报、美的意大利生产基地开工建设、山东省智慧家庭技术标准创新中心落户海尔智家、创维官宣刘亦菲为全球品牌代言人。数据方面，建议关注奥维云网1-9月吹风机线上市场总结、中国家电市场三季度销售总结、Q3厨电/彩电/小家电市场总结以及洛图科技公布的11月液晶面板价格趋势数据，美国9月成屋销售数据等。
　　三、“外资”北上动态
　　本周陆股通增持0.1%以上标的：三花智控、TCL科技。
　　风险提示：行业终端需求不及预期，行业竞争加剧风险。