海通证券-传媒行业周观点：三季报进入密集披露期，重点关注业绩高增长标的-221024

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　　核心观点：10月下旬，A股公司即将进入三季报密集披露期，建议关注业绩向好的互联网平台、我们预测疫情修复方向Q3环比Q2有小幅改善，营销、影视、游戏板块估值已经接近历史底部，持续重点关注。
　　在元宇宙方面，根据TechWeb公众号援引Sandalwood的监测数据，截至10月14日，Pico4在不到一个月的时间，国内的销量达到4.6万台，我们认为PICO4有望开启国内VR设备的大众化之路。四季度以来，VR新硬件已经进入密集发布期，未来优质XR内容景气度有望持续提升，重点关注优质内容公司估值和业绩提升机会。
　　核心方向：1）互联网平台：腾讯控股、快手、芒果超媒；2）疫情修复：兆讯传媒、影视院线等。3）游戏：恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界、盛天网络、冰川网络等；4）VR内容：恺英网络、力盛体育、恒信东方、富春股份。
　　影视板块。本周（2022.10.17-10.21）中证影视动漫指数下跌1.36%。本周涨幅第一名：ST美盛（+5.47%）；本周跌幅前三名：华谊兄弟（-4.44%）、捷成股份（-3.66%）、光线传媒（-3.22%）。关注：光线传媒，欢瑞世纪，华策影视。
　　游戏板块。本周WIND网络游戏指数上涨0.01%，游戏个股中，惠程科技上涨1.04%，中南文化下跌0.87%，游族网络上涨0.13%。根据游戏日报，拳头游戏宣布收购《坦克世界》开发商Wargaming旗下的悉尼工作室，收购完成后工作室将更名拳头悉尼工作室(Riot Sydney)，并将协助开发《英雄联盟》《Valorant》等游戏；国产独立游戏《大多数》官方微博宣布游戏将定档十一月中旬。关注：吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、掌趣科技、宝通科技；云游戏服务商顺网科技、盛天网络。
　　海通组合周度走势。海通传媒10月组合周度下降6.5%，申万传媒指数下降1.59%，沪深300下降2.59%。
　　海通传媒10月组合。腾讯控股（10%）、芒果超媒（10%）、三七互娱（15%）、吉比特（15%）、恺英网络（15%）、兆讯传媒（10%）、快手-W（15%）、三人行（10%）。
　　风险提示：政策监管变化、新游戏上线延期、行业竞争趋于激烈。