海通证券-食品行业周报：26年宜宾市白酒收入目标突破两千亿元-221023

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　　板块表现：10月17日-10月21日，大盘指数涨跌幅为-3.02%，食品饮料指数涨跌幅为-5.87%，涨跌幅在28个子行业中排名第27。表现前三板块为其他酒类板块（+0.04%），软饮料板块（+0.04%），烘焙食品板块（-1.97%）。个股涨幅前三为来伊份（+3.89%）、古井贡B（+3.57%）、星湖科技（+3.13%）。个股跌幅前三为华统股份（-15.09%）、古井贡酒（-12.76%）、洽洽食品（-10.16%）。
　　个股公告：【天润乳业】10月20日，公司公布三季报，22Q1-3实现营业收入/归母净利润18.51/1.54亿元，分别同比+17.8%/+36.4%；其中22Q3实现营业收入/归母净利润6.18/0.46亿元，分别同比+19.7%/+45.3%。【海欣食品】10月20日，公司公布2022年度非公开发行A股股票预案，拟向尚未确定的特定投资者发行股票，发行价格以竞价发行结果确定，发行股票数量不超过0.75亿股（占公告日总股本的15.6%），募集资金总额不超过5.2亿元，将用于公司水产品深加工及速冻菜肴制品项目。【香飘飘】10月17日，公司与欧力（上海）饮料有限公司达成框架协议，拟成立项目公司进行燕麦植物基饮料产品在中国市场的研发、生产及销售业务。欧力（上海）是Oatly Group AB集团的全资子公司，未来双方将开发兰芳园&OATLYINSIDE燕麦奶咖啡产品以及燕麦奶奶茶产品。
　　行业要闻：【四川宜宾】四川省宜宾市委、市政府印发《关于加快白酒产业高质量发展的意见》，明确要求加快白酒产业高质量发展，到2026年全市白酒营业收入、利润总额双翻番，分别突破2000亿元、600亿元。【雀巢】10月19日，雀巢发布2022年前三季度财报，总销售额达691亿瑞郎，同比+9.2%，其中大中华区2022年前三季度销售额为38亿瑞郎，同比+7.2%。【教育部】调查结果显示，营养改善计划成效显著，农村学生营养状况明显改善。21年监测地区中小学生每天喝牛奶等奶制品的比例已达到32.8%，较2014年提高19pct。
　　本周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。
　　大宗品成本数据跟踪：2022年8月调味品/乳制品/啤酒/软饮料行业成本指数分别环比-0.16%/+0.28%/+2.84%/-0.91%，同比-8.29%/-5.21%/-16.61%/+3.88%。（1）生鲜乳：10月12日平均价为4.14元/公斤，环比持平，同比-3.94%。（2）棕榈油：10月17日-10月21日平均价为8420元/吨，环比+6.91%，同比-19.40%。（3）黄豆：10月10日市场价为5685.6元/吨，较9月30日环比-2.37%，同比+7.61%。（4）豆粕：10月17日-10月21日平均价为5506.74元/吨，环比+2.88%，同比+51.28%。（5）小麦：10月17日-10月21日平均价为3182.56元/吨，环比+1.60%，同比+19.38%。（6）猪肉：10月17日-10月21日平均价为35.27元/公斤，环比+5.52%，同比+74.73%。（7）白羽肉鸡：10月21日平均价为9.26元/公斤，较10月14日环比+0.98%，同比+26.68%。（8）玻璃指数：10月17日-10月21日平均收盘价为1473.16，环比-3.76%，同比-34.30%。（9）聚酯瓶片：10月18日-10月21日华东市场平均价格为7318.75元/吨，环比-7.21%，同比-7.71%。（10）瓦楞纸：10月17日-10月21日瓦楞纸市场价平均值为4075元/吨，环比+0.18%，同比-14.30%。（11）大麦：8月进口均价为405美元/吨，环比+17.39%，同比+35.45%。（已更新至最新数据）
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。