开源证券-北交所策略专题报告：IPO跟踪，中科美菱北交所上市-221023

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　　近期北交所市场：北证A股整体PE估值回升到20.08X
　　近期（2022.10.15~2022.10.21），北证A股、科创板两个板块整体PE估值有小幅度回升，创业板整体估值有小幅度下滑。其中北证A股整体PE估值由19.56X回升到20.08X，科创板整体PE估值由38.48X回升到38.59X，创业板整体PE估值由36.76X下降到36.58X。2022年1月1日到2022年10月21日，北交所共有39家企业新发上市，2022年10月15日~2022年10月21日有1家新上市公司-中科美菱。2022年1月1日至2022年10月21日，39家上市企业的发行市盈率均值为22.44X、中值为23.82X；首日涨跌幅均值为23.58%、中值为2.17%，其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）保持，年初至今共有9家企业首日破发。
　　北交所IPO审核一览：本期瑞奇智造、特瑞斯等5家公司北交所过会
　　按最新审核状态分类，2022年10月15日-2022年10月21日更新信息：峆一药业、雷神科技、和创科技、纬达光电、凯华材料、阿泰可、机科股份、汇隆活塞、康比特、合肥高科、乐创技术共计11家公司更新审核状态至已问询；雅葆轩、远航精密2家公司更新审核状态至注册；力佳科技、云里物里、欧康医药、恒立钻具、秋乐种业5家公司更新审核状态至提交注册；瑞奇智造、丰安股份、春光药装、特瑞斯、国航远洋5家公司更新审核状态至通过。
　　中科美菱：专注生物医疗低温存储设备，在国内品牌中的市占率排名前三
　　2022年10月18日中科美菱北交所成功上市。公司主营生物医疗低温存储设备，形成生命科学、智慧冷链、家庭健康三大业务板块，广泛服务于医疗系统、血液系统、疾控系统、卫生系统、畜牧系统、各大高校、科研院所、生物医药企业，以及基因工程、生命科学等领域。公司布局形成了从小容积55升到大容积1,505升的全容积段的普冷产品、超低温产品，新研发上市了冰衬冰箱、智慧疫苗箱、洁净工作台等产品，凭借性价比优势在相同品类中和海尔生物、赛默飞等品牌形成有力竞争。2021年实现营收4.65亿元、归母净利润6,749.35万元。此外，公司及相关研发人员参与起草了生物医用低温存储行业3项国家及1项行业标准和2项技术规范，涵盖行业主要产品和使用环节。截至2021年年底，共拥有专利210项，其中发明专利11项，实用新型122项，2021年被国家工业和信息化部评定为第三批专精特新“小巨人”企业。中科美菱本次发行方案为拟发行不超过2418.27万股（未考虑超额配售选择权的情况下），发行底价为16元/股，公司发行底价对应发行后PE（2021）为22.93X。估值对比而言，截至2022年10月21日，可比公司市盈率TTM均值为38X、中值为44X，中科美菱目前市值达17亿元，对应的市盈率TTM为30X，与可比公司估值水平相比尚低。
　　风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险