东方证券-威胜信息-688100-动态跟踪：扣非归母净利润快速增长，在手订单仍充沛-221023

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　　核心观点
　　事件：公司发布2022年前三季度业绩快报。
　　扣非归母净利润高速增长。2022年前三季度，公司实现营收14.86亿元，同比增长14.34%，实现归母净利润2.84亿元，同比增长14.47%，扣非归母净利润3.02亿元，同比增长27.32%。Q3单季度来看，实现营收5.38亿元，同比增长19.78%，实现归母净利润9396万元，同比增长16.12%，扣非归母净利润1.12亿元，同比增长43.83%，单季度同比增速明显恢复。
　　在手订单保持充沛。2022年上半年，公司新签订单金额达15.98亿元。根据公司披露的1000万元以上中标合同，2022年7月，公司中标国网江西省网2022年第二次物资采购项目，包括HPLC通信单元和配变终端，中标金额2046.16万元，2022年9月，中标国网福建省网2022年第二次配网物资协议库存采购项目，中标产品为HPLC通信单元，中标金额2012.68万元，合计占公司2021年总营收的2.22%。
　　回购股票拟用于股权激励。10月19日，公司发布公告称拟以自有资金1.5亿-3亿元在一年内回购股票，回购价格不超过30元/股，并将在未来适宜时机全部用于股权激励。若以最低金额1.5亿元和最高价格30元/股计算，则回购股数不少于500万股，占公司目前已发行总股本的1%，彰显出管理层对公司未来发展的坚定信心。
　　盈利预测与投资建议
　　我们维持此前的预测，预计22-24年公司每股收益为0.91元、1.19元和1.60元。参考可比公司，我们认为目前的合理估值水平为2022年的30倍市盈率，对应目标价为27.3元，维持买入评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；供应链风险；客户集中风险；原材料上涨风险；海外疫情风险。