国泰君安-通信设备及服务行业2022年第43周周报：地市海风规划超预期，运营商业绩持续稳健增长-221022

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　　本报告导读：
　　地市海风规划超预期，关注景气预期反弹。移动、电信、铁塔发布财报，业绩持续稳健增长，产业数字化业务均有望继续高增长。
　　摘要：
　　地市海风规划超预期，关注景气预期反弹。前期海风板块承压，主要因为上半年海风装机量不足，且市场观测项目数量不多，对Q3预期普遍不高。行业层面地市级中远期规划超预期，首先是河北唐山公布13GW海风规划，到2035年，装机容量达13GW以上；广东潮州规划43.3GW深远海海上风电，其中两个海上风电场址，分别初步规划10.8GW和32.5GW；汕头“十四五”预计装机0.94GW，开工6-8GW。另外，万宁漂浮式海上风电100万千瓦试验项目正式签约，该项目将是海南省“十四五”重点实施项目。
　　移动、电信、铁塔发布财报，业绩持续稳健增长，产业数字化业务均有望继续高增长。中国移动：预计2022年第四季度移动用户数仍将小幅增长，而移动ARPU将相对稳定。鉴于公司的移动和宽带服务融合战略及其移动用户高基数，预计家庭宽带用户和有线宽带用户将进一步增长；由于带宽升级以及增值应用的渗透，预计宽带综合ARPU仍将上升；因此预计家庭市场收入仍将稳步上升。由于强劲的市场需求、公司的持续投资和云网融合实力，预计DICT收入仍将强劲增长。中国电信：2022年前三季度产业数字化业务收入可比口径同比增长16.5%，其中天翼云收入同比翻倍。由于政企市场的强劲需求，加上公司在云市场和IDC资源方面的领先地位以及“东数西算”工程的推动，预计产业数字化业务将继续高速增长。
　　投资建议：1)云产业链继续推荐光模块头部厂商，天孚通信、仕佳光子、光库科技等；2）光纤光缆和海缆推荐亨通光电、中天科技，受益标的长飞光纤；3）控制器板块推荐和而泰、拓邦股份、朗特智能；4）数据中心及配套推荐奥飞数据、科华数据、宝信软件等，受益标的为英维克；5）运营商板块：推荐中国移动、中国电信、中国联通；6）电力信息化板块：威胜信息、映翰通、力合微。
　　风险提示：疫情不利影响、“东数西算”和5G落地进程不及预期、云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。