国元期货-黑色期货周报：成本抬升，镍及不锈钢偏强震荡-221018

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　　宏观方面，美国9月未季调CPI同比升8.2%，预期升8.1%，前值升8.3%；未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高，预期6.5%，前值6.3%。9月CPI数据很大程度使美联储11月议息会议将加息75个基点的概率大大增加。同时，美国9月失业率意外下降，加剧了人们对工资压力和通胀持续居高不下的担忧。美国就业数据强劲到足以让美联储连续第四次加息75个基点成为定局。
　　产业方面，截至10月14日，本月镍铁出厂价格小幅上涨20-30元/吨。本次上涨主要由于菲律宾苏里高雨季到来后，供方挺价主导；另受疫情反扑影响市场运输、废钢价格不断走高影响。不锈钢方面，原料镍铁、铬铁、废不锈钢等价格上涨，菲律宾雨季将至矿山报价上涨，在成本支撑下国内铁厂挺价心态较强；废不锈钢资源依旧紧缺，价格居高不下；铬铁受南非罢工影响，理查德湾和德班港铬矿铬铁发运受阻，供应减少预期下，铬矿成交价格亦逐渐上行。不锈钢价格有支撑，但是钢厂10月排产增加，随着大量现货资源入场，不锈钢价格面临一定风险，基于下游需求偏弱，预计不锈钢短期内偏强震荡，上涨空间受限。
　　操作建议：镍170000-185000区间偏强震荡，SS2211参考区间16700-18000元/吨偏强。四季度，关注印尼冷轧回流及国内新建项目释放情况。