国信证券-中天科技-600522-累计新增订单超23亿元，如东EPC项目正式启动-221021

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　　事项：
　　公司公告：中天科技及部分控股子公司陆续通过招投标和竞争性谈判取得业务订单，业务涉及海上风电、大型储能与光伏发电三大板块，业务订单详情如下：
　　1）海上风电项目：国华渤中B2场址海上风电项目（装机容量500MW，离岸距离约19km）、山东能源渤中海上风电B场址工程EPC总承包项目（装机容量500MW，离岸距离约19km）、国华投资山东公司渤中海上风电项目（装机容量500MW，离岸距离约19-29km），项目订单金额合计约11.28亿元。2）大型储能项目：天门二期项目80MW/160MWh储能系统项目、城步儒林20MW/40MWh储能示范工程电池舱项目、中机恒辉200MW光伏发电项目，项目订单金额合计约3.34亿元。
　　3）光伏发电项目：华能如东200MW渔光互补光伏发电项目、上海电力浙江铁塔新能源合作服务项目62兆瓦分布式光伏项目（区域一约32兆瓦），项目订单金额合计约9.05亿元。国信通信观点：
　　根据公司公告，公司本次累计新增订单金额合计约23.66亿元，对于公司2022、2023年经营业绩将产生积极影响。同时，如东项目标志着公司中标的大型如东光伏EPC项目正式启动。本次新增业务订单，有利于进一步巩固公司在海上风电、光伏和大型储能的市场领先地位，持续提升公司在储能等新能源领域的竞争优势。
　　投资建议：
　　我们看好中天科技的海洋板块壁垒及新能源业务弹性，公司将持续聚焦线缆及新能源领域，综合实力持续增强。我们预计2022-2024营业收入分别为426/500/569亿元（同比-7.6%/+17%/+14%），归母净利润38/48/54亿元（同比+21倍/26%/13%），对应PE分别为21/17/15倍，低于可比公司平均估值水平，维持“买入”评级。