财信证券-行业配置和主题跟踪周报（10.10~10.14）：9月新能源汽车渗透率创新高，持续看好复苏进程-221020

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　　投资建议：在海外衰退风险升温和国内经济弱修复的双重背景下，市场环境较为复杂，建议关注：1）“稳增长”政策刺激下的低估值板块。地产企稳向好，地产产业链等蓝筹标的业绩企稳回升，估值也将迎来修复；2）通胀板块。极端天气扰动，叠加地缘冲突持续发酵，通胀板块，如煤炭、石油、天然气等板块存在阶段性机会；3）估值合理的高景气赛道股。经历过几轮回调的赛道股估值已经回到合理区间，叠加后续业绩弹性释放，以汽车、新能源为代表的赛道股有望重获高景气；4）防御性板块。随着海外衰退风险的不断叠加，其负面溢出效大概率会传导到国内，叠加国内经济弱复苏态势，中长期风险犹存，金融、建筑装饰和化工等相关板块或将具有一定的防风险能力。
　　一周热点聚焦：（1）9月新能源汽车渗透率创新高，持续看好复苏进程。10月11日，乘联会公布9月份全国乘用车市场数据，据显示，9月新能源汽车零售渗透率首次突破30%大关达到31.8%。一方面来看，这一突破意味新能源汽车对燃油车造成的影响正在日益加深，甚至不可轻易忽视。另一方面，也意味着市场对新能源汽车的认可度也提升到另一新高度。此外，从产能角度来看，新能源汽车9月产量的创新高以及连续5个月的环比正增长也表现出车企的较为强烈的生产意愿。后续在新能源汽车优惠政策的不断刺激，以及供需两端的持续共振下，新能源汽车产业链有望维持高景气。相关标的有：比亚迪和宁德时代等。（2）政策再助力，数字人民币业务有望加速推进。10月13日，央行数字货币研究所发文表示，支持在财政、税收、政务等对公领域发挥数字人民币优势，实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”，商户也尽量不用增加成本即可支持各类支付工具。后续来看，随着政策的持续助力和多支付场景的不断贯通覆盖，以及数字人民币在跨境支付场景中的不断应用和创新，其业务体量和服务范围还将持续扩大。此外，万亿的跨境支付市场还将为数字人民币提供广阔的发展蓝海。相关标的有：启明星辰、楚天龙和四方精创等。
　　热点主题收益表现：10月10日10月14日热点主题中，涨幅靠前的为鸡产业、数据安全、畜禽养殖、光模块和操作系统。主要原因是地缘政治冲突以及“稳增长”等相关政策影响，相应板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是长江存储、中芯国际产业链、半导体设备、房屋出租和旅游出行，主要原因是相关板块当前估值过高以及贸易保护注意抬头和疫情反复的影响，从而导致近期资金收紧出现的明显调整。
　　上周（10月10日-10月14日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是计算机、医药生物、通信、电力设备和农林牧渔；跌幅前五的分别是煤炭、银行、房地产、食品饮料和社会服务；上周累计净流入排名前五是医药生物、电力设备、电子、计算机和汽车；上周累计净流出排名前五是煤炭、食品饮料、石油石化、家用电器和银行。
　　风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。