中诚信国际-地方政府专项债2022年前三季度回顾与展望：稳增长政策不断发力下，如何用好用足专项债？-221020

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　　后续展望：继续用好用足专项债限额，提前下达机制下加强项目储备
　　发行规模预测：年内约万亿待发，10月再迎新增专项债发行高峰
　　1.新增专项债：近0.8万亿待发、10月将迎来小高峰，提前下达限额或超万亿
　　2.再融资专项债：年内有超2000亿待发，关注地方债到期借新还旧压力
　　如何用好用足专项债？
　　1.年内仍需加快专项债资金支出使用进度，应在天气转冷前加快项目开工建设，形成更多实物工作量，切实发挥专项债扩大有效投资作用。
　　2.地方财政持续承压背景下应扩大专项债用作资本金的规模及范围，发挥“四两拨千斤”作用，放大撬动基建投资效用。
　　3.持续加大金融机构配套融资支持力度，完善专项债投融资对接机制，推动项目投资资金尽快到位。
　　4.针对明年限额的提前下达，应进一步健全项目储备机制，为明年初稳增长、补短板、增后劲提供支撑。
　　专项债发行概况：节奏前置规模创新高，三季度发行放缓期限缩短
　　地方债发行规模同比增长，三季度发行节奏大幅放缓
　　10年及以上期限占比超七成，三季度发行明显短期化
　　市场化程度进一步提高，三季度发行成本继续下行
　　专项债发行结构：新增专项债占比超六成，三季度再融资债明显提速
　　新增专项债占比超六成，三季度再融资专项债发行提速且均用于偿还到期债券
　　除西藏外30省发行再融资债，三季度仅7省发行新增专项债
　　三季度投向基建领域比重小幅回落，“两新一重”占比近四成
　　专项债用作资本金比例上升但仍较低，交通基建领域占比进一步抬升