民生证券-神州数码-000034-公司事件点评：再获重要鲲鹏订单，华为数字底座风云再起-221020

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　　事件概述：10月18日，中国移动采购与招标网发布了《2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包7—9）中标候选人公示》，神州数码集团股份有限公司下属控股子公司北京神州数码云科信息技术有限公司成为该项目标包9（NFV计算服务器）的第二中标候选人。
　　年内已有多个重要订单落地，彰显自身实力与体系地位。此次投标报价为4.77亿元，中标份额30%。结合之前发布的《2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包1-6）中标候选人公示》，在此次集中采购中，神州鲲泰服务器总共入围四个标包，且所有中标标包排名皆为前二，体现公司自身实力。根据招标公告显示，本次PC服务器采购规模为34400台，划分为3个标包，包含NFV计算服务器以及管理服务器，中标产品主要为产品主要为KunTai R722服务器（2U双路机架式服务器，搭载2颗鲲鹏920高性能ARM架构处理器，最大支持128个核心）。
　　同时，公司已经连续获得“中国移动2021年至2022年人工智能通用计算设备集中采购项目”、“2021年至2022年PC服务器集中采购（第1批次）”以及“2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包1-6）中标候选人公示”等订单，彰显自身实力与体系地位。
　　从基础到布局再到产业拐点，看好公司作为华为鲲鹏数字底座“扛旗者”全面发力。
　　华为合作历史悠久：公司与华为合作超过10年，“大华为”战略下进一步推升合作关系，作为鲲鹏体系的核心参与者，与华为全方位合作有利于公司业务的发展。
　　全方位布局：服务器领域全面布局，多条产品线发力国产服务器，5大研发基地确保产能充足。
　　产业拐点：产业景气度拐点已现，根据移动等集采情况，服务器国产化比例不断提升，同时今年以来多个上市公司发布鲲鹏中标订单，鲲鹏产业链正在持续复苏。公司在运营商招标中多次中标且具有较高份额，体现公司行业地位与自身实力。
　　投资建议：公司是信创领域领军企业，行业景气度拐点已现，公司作为国内信创产业的重要参与者有望持续受益于行业景气度提升；同时公司深度布局云及分销业务，均处于细分市场领先地位，并在光伏等信业务方面不断进取，为长期成长奠定重要支撑。预计2022-2024年归母净利润为10.73、12.84、15.33亿元，对应PE分别为13X、11X、9X，维持“推荐”评级
　　风险提示：行业竞争加剧、行业技术路线变化的风险；产业发展进度存在不确定性；新业务拓展的风险。