中泰期货-白糖市场周度报告：陈糖消化加快+预报进口装船减少，糖价震荡反弹运行-221017

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　　本周国际原糖表现震荡反弹偏强运行，截至10月14日收盘，主力合约报收18.82美分/磅，已经是连续三周反弹。受多因素影响，巴西生产供应不及预期，9月下半月产量下降，且巴西出口需求表现不错。欧盟甜菜产量下降，能源高企，生产成本高；印度和泰国新榨季生产来临，产量供应或增加，但增幅变化有待观察，需关注能源价格变化。技术上原糖主力合约走势震荡偏强，承压于60周均线压制。
　　国内糖市本周现货放量交投，价格上涨运行。当前新旧交替，陈糖结转量大，不过同比下降，整体阶段性供应仍充足，制约糖价反弹空间。进口方面，预期供应陆续减持，内外倒挂幅度继续扩大，进口糖成本大增，支撑提振内糖价格反弹。新榨季方面，产量或不及之前预估，增产幅度或需调整，特别是南方甘蔗糖产量或下降。四季度是国内食糖需求旺季和生产旺季，关注新糖开榨进度，目前北方甜菜糖已经开榨，新糖价格在5800一线。新的一周关注9月进口数据出台。技术上60日线突破，关注回踩或5600关口多空争夺表现。
　　风险因素提示：原油大幅波动风险、宏观及政策影响