创元期货-钢材后市展望-221018

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　　地产周期以政策为引领，下行趋势确定性高
　　地产拖累用钢需求，本质是信心的崩塌
　　长期来看，房地产处于下行周期。“两集中制度”及“三条红线”政策，从地产供需两端限制负债融资上限，地产被迫去杠杆。
　　国内经济疲软、疫情拖累及房企暴雷的信用风险，阻碍居民销售意愿。国内上半年购房政策不断放宽，但收效甚微，低能级城市购房意愿尤其差。
　　房企外部融资受限，“高杠杆，高周转”模式失效，叠加销售回款不良，资金链面临较大压力，新开工自去年9月起开始转负，拖累螺纹需求