创元期货-白糖周报：关注印度开榨情况-221016

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　　报告要点：
　　国庆长假之后盘面强力反弹了200个点，前半段是宏观因素在影响，后半段主要是印度和巴西的降雨题材驱动，导致贸易流上偏紧的格局迟迟无法缓解。
　　数据方面，巴西UNICA报告显示，由于9月下半月降雨过多，双周入榨甘蔗量创下了10年新低，拖累了累计值追平同期的速度，导致累计值也跌至10年最低。但糖厂收榨的不多，因此后期天气恢复正常之后，由于甘蔗累计单产已经超过同期较多，入榨甘蔗量有望超过去年。
　　印度的降雨同样影响了生产。10月上半月出现的异常且超量的降雨，使得印度新榨季开榨时间一推再推，目前西南季风仍未完全撤退，因此印度新糖上市的时间可能推迟将近一个月。
　　国内借助外盘涨至了广西套保第一目标价位5650-5700。根据糖协的产销数据推算，9月底期末库存应该修订为124万吨，创下历史新高。随着内蒙甜菜糖陆续上市，后期现货压力越来越大，资金做多的阻力在增加。操作上，仍建议关注SR2301在5650以上做空的机会。
　　风险点：印度和巴西的降雨